경제적 자유를 위한 부자 마인드셋

통계적 확률에 의존하는 것을 좋아하시지 않고 현금이 200억 달러 정도 남아있어야 마음이 편하다고 강조하셨는데 200억 달러가 매직 넘버인 이유는 무엇이고 시간이 흐르면서 그것이 바뀌었나요? 그건 매직 넘버도 아니고 매직 넘버라는 것도 없습니다. 매임 아침 누군가가 "3 시그마를 지키려면 정확히 얼만큼의 현금을 들고 있어야 할까요?"라고 묻는다면 전 그사람이 좀 걱정될 것 같습니다. 어떤 조직에서 리스크와 시그마를 표현함에 있어 많은 문제가 발생하는 것을 저는 목격했습니다. 심지어 그들의 '리스크 계산법'이 적절한지에 대한 논쟁도 벌였습니다. 물론 그들은 우리보다 훨씬 똑똑한 사람들이었어요. 하지만 저희는 항상 최악의 상황도 생각합니다. 그래서 안전마진을 크게 설정해놓습니다. 다시 원점으로 돌아가긴 싫거..

만약 여러분이 지속적으로 성공적인 결정을 만들어내는 정량적인 프로세스들을 좋아한다면 여러분에게 투자자가 되지 말라고 조언하고 싶습니다. 왜냐하면 투자자들은 '불확실한' 것을 다루기 때문입니다. 존 케네스 갤브레이스는 '돈을 버는 것에 대한 우리가 배워햐 할 신뢰할 만한 것은 없다.' 라고 말했습니다. 만약 그런 것이 있다면 아주 활발히 연구가 진행될 것이고 모든 사람들이 부자가 되겠죠. 모든 사람들이 돈을 벌고 싶어 하고 만약 확실히 돈을 버는 기계적인 프로세스가 있다면 그것은 널리 이용될 것이고, 그러면 당연히 그것은 더 이상 효과가 없게 됩니다. 왜냐하면 돈은 다른 사람들이 생각하지 못한 것으로 버는 것이기 때문입니다. 제가 말씀드릴 수 있는 것은 여러분이 1. 불확실한 상황에서 판단하는 것을 잘하고..

2008년 하고 2009년에 전재산을 MLP하고 MREITS 그리고 MBS에 넣었습니다. 다 좋은 회사라고 여기고 있었기 때문이에요. 그리고 계속 사기 시작했어요. 그리고 호주국채도 엄청 샀죠. 중국 경제가 좋으면 호주도 좋다고 생각했으니까요. 저만의 중국 투자 방법이었죠. 자산 분배, 분산 투자는 다 멍청이들을 위한 것입니다. 뭐하는 줄 모르니까 분산할 수밖에 없는 것입니다. 저는 호주에 대해 공부했다고 했죠? MREITS에 대해서도 공부를 했고 MLP에 대해서도 공부를 했어요. 그리고 주가가 폭락을 했구요.

벤 그레이엄이 강조한 시장은 'Mr.Market'이라는 전제를 세워보자. 그렇다면 시장은 가치와 무관하게 가격을 올리거나 내린다는 뜻이다. 시장을 의인화했다는 것은 어차피 시장 대중들의 합이니까 대중들의 생각을 반영한 것이다. 그렇다면 우리는 대중들이 어떻게 행동할 것인가를 보면 된다. 가치평가는 버핏이 강조하듯이 '확실히 틀리는 것보다 대충 맞추는 것'이 낫다. 확실한 가치를 평가하는 것이 아니고 Mr, Market이 가치 대비 오르내려 부르는 가격의 그 '범위'를 추측하고 현재 가격의 업 앤 다운사이드 포텐셜을 보고 업사이드 포텐셜이 많다면 확률상 투자를 진행해도 된다. 가치 평가에 있어 남들이 다 알아야 하는 것은 반드시 알아야 한다. 그래야 가격 형성의 메커니즘을 이해하고 지속가능성을 부여할 수 ..

지금은 사실 기업 조사를 잘하지 않습니다. 자본 배분(Allocationg Capital) 일을 많이 하다 보면 그 경험들이 누적되고 그러다 보면 과거에 했던 것들이 도움이 됩니다. 현재 버크셔의 투자에 적합한 기업들은 거의 다 익숙해진 것 같습니다. 하지만 저도 투자 시작할 당시에 '필립 피셔'가 말한 '사실 수집' 활동을 왕성하게 그리고 오래 했었습니다. 그런데 여러분은 그렇게 활동하기 힘들 것입니다. 나로 하여금 어떤 종목에 관심을 갖게 만든 그 전제 자체가 한 80% 즈음 차지해야 할 것 같습니다. 모든 아이디어 하나하나를 그런 식으로 샅샅이 파헤치고 싶진 않으실 거예요. 먼저 하나의 탄탄한 가정을 하셔야 하는데요. 여러분이 학교 농구팀 감독이라고 생각하면 됩니다. 길거리에서 키가 2미터나 되는 ..

바꾸려면 철저히 바꿔, 극단적으로 얘기해 농담이 아니야 마누라와 자식 빼놓고는 다 바꿔봐 인류를 위해서 한국을 위해서 우리 삼성그룹 임직원을 위해서, 임직원 가족을 위해서 임직원 자손을 위해서 영원히 잘살자 하는 것이고, 세계 일류가 되버리면 여러분 평소 노력에 이익은 전부 3배에서 5배가 나게 되어있어. 1등만 하면 무슨 지역 전문가? 평생 전문가야 평생 전문가 과장도 보내고 부장도 보내고 사장도 보내고 회장도 보내고 다 보내 평생 전문가 평생 공부 국제화 안하고는 1급으로 살아남을 수 없다. 우리도 철저히 국제화하면서 국제화의 이기주의 부리면 안된다 이거야 그 나라에 가면 그 나라의 법을 따르고, 그 나라의 풍습도 따르고 그 나라의 문화도 흡수를 하면서 우리 문화도 소개를 하면서 다 같이 잘 살자 하..

우리가 낸 계획서 현대가 낸 계획서를 보면은 배를 만들어서 한국 사람들한테 팔아가지고 자기 은행 돈을 갚겠다고 한 것이 아니고 당신 나라 선주들은 그 배 살 돈이 하나도 없어서 세계 시장에 팔아서 세계 선주들로부터 낸 이익을 자기한테 갚겠다고 그러는데 그런데 외국 사람이 어떻게 한국에서 그런 배를 만들어 보지도 않고 현대가 처음 만들어본 사람한테 다 배를 주문할 수 있겠느냐 배를 한국에서 주문할 수 한 번도 안 만들어본 현대에다가 주문 할 사람이 있다는 증명을 가져와라 증명을 가져오면은 차관에 승인해주겠다 아주 어렵게 됐다 입장을 바꿔 생각해보면 그 사람이 되게 똑똑한 사람이죠. 앞뒤 사리가 꼭 맞는 이야기를 하는 겁니다. 오나시스 처남 레바노스한테 이야기했습니다. 사실 참 지금 생각해도 한심한 이야기죠..

분산투자는 무지에 대한 보호막에 지나지 않는다. 위대한 기업 3개면 평생 투자에 충분하다. 그래서 저도 코카콜라, 질레트, 디즈니 이 3개 기업에 투자했습니다. 그리고 여기서 더 나아가 4번째 기업에도 투자했는데요. 그 기업은 '화이자'였습니다. 제약업은 어떻게 보시고? 제약업에도 위대한 기업이 있다고 보시나요? 제약업 쪽은 저희가 놓쳤습니다. 그 업계에서 개별 기업을 어떻게 골라야 할지 모르겠더라고요. 제약업에 대해 인지는 하고 있었지만 투자 활동은 전혀 하지 않았습니다. 산업 전체로 봐서는 양호한 ROE를 달성하고 그래서 그룹으로 매수하는 것도 해볼 법했는데 우리의 능력 범위로는 산업 자체로 봤을 땐 시간이 지나면서 아주 높은 수익률을 누릴 것 같다는 점은 파악했는데 그중 개별 기업을 고르는 것은 능..

쉽게 얻은 것은 가치가 없다. 뒤집어 말하면 '가치가 있는 것은 쉽게 얻지 못한다'이다. 만약 내가 쉽게 얻을 수 있다는 것은 다른 사람들도 쉽게 얻을 수 있다는 것이고, 쉽게 얻을 수 있다는 말은 경쟁이 치열하지 않다는 말이며 그것은 결국 가치가 그만하지 않다는 뜻이다. 반대로 쉽게 얻지 못하는 것은 쉽게 얻지 못하는 이유가 있을 것이고 경쟁이 치열하다든지 노력이 필요하다든지 결국 다른 사람도 쉽게 얻지 못하는 것이다. 결국 가치가 있다는 말은 나뿐만 아니라 다른 사람도 쉽게 얻지 못하는 것이라는 말이다. 여기서 골자는 만약 쉽게 얻어졌다면 그것이 가치가 있는지 생각해보아라. 아니면 쉽게 얻어지지 못할 엄청날 가치를 운이 엄청나게 작용해서 얻었을 수도 있다. 운이 작용했다는 것은 지속성이 결여된다는 것..

한국인들은 공무원이 되고 싶어 합니다. 정부 영역이 천국이라고 생각합니다. 안심할 수 있고 수입이 안정적이니까요. 하지만 저라면 일반 대중의 흐름을 벗어나겠습니다. 4차 산업혁명 시대를 살아가기에 적당한 직업은 무엇일까요? 농부가 되어야 합니다. 식량난과 기후변화 때문에 갈수록 식량 생산 산업이 유망해질 것이기 때문입니다. 앞으로 농업에 큰 변화가 생길 것입니다. 조선, 철강과 같은 산업은 이미 경쟁력을 잃었습니다. 저라면 철강 같은 산업을 부활시키려고 애쓰지 않겠습니다. 농업이든 관광업이든 컴퓨터 관련 산업이든 새로운 산업을 활성화하려고 노력하겠습니다. 모든 한국 사람이 러시아 동부에 블라디보스토크에 가보기를 강력하게 추천합니다. 러시아인들이 21세기의 훌륭한 도시를 만들기 위해 막대한 돈을 쏟아붓고 ..