투자의 삶에서 대부분의 사람들에게 가장 어렵게 다가오는 것은 주식시장은 과연 어느 정도를 선방 영한지 일 것입니다. 마치 이게 시장의 직업인 것마냥 널리 알려진 정보나 오피니언들을 모두 흡수합니다. 이른바 팩트라고 하는 것들, 뉴스 기사들 그리고 모든 기타 스토리들을 받아들입니다. 그리고선 '개연성'을 가지고 가격에 선반영합니다. 이른바 "효율 적 시장" 또는 "세미-효율적 시장"으로 정의됩니다. 널리 퍼진 정보들은 투자자들에 의해 이미 행동으로 옮겨졌다는 말입니다. 그들은 기다리지 않습니다. 사람들이 걱정하는 것이 실제로 발현되면 주식에 전혀 영향을 주지 않고 지나가게 됩니다. 왜냐하면 이미 오랜 기간 입에 오르락내리락하던 사안들이니까요. 코로나19를 예로 들어보면 정부의 락다운으로 놀라 시장이 박살 ..

케인스가 1936년에 집필한 책이 있습니다. 이죠. 12장이 투자에 관한 아주 좋은 챕터입니다. 케인스는 거기서 투자와 투기 그리고 사람들의 '투기 성향'과 그 '위험성에' 대해 다룹니다. 시장엔 항상 '투기 가능성'과 '가치 투자'가 공존하고 있습니다. 투기가 걷잡을 수 없게 되면 그리고 사람들이 흥분하게 된다면 '사회 증명'이라고 불리는 것이 작동합니다. 시장의 투기에 사람들은 매우 흥분할 수 있습니다. 그리고 투기는 시장에서 종종 발생합니다. 내 주변에 나보다 머리 나쁜 애가 인터넷주가 되었든 뭐든 주식으로 나보다 더 부자가 되는 것을 보는 것만큼 배가 아픈 일도 없습니다. 그리고 사람들은 이에 굴복하고 말죠. 시장 형성 초기에는 투기 성향이 더 강했다고 봅니다. 투자 시장은 카지노 성격도 갖추고 ..

일간지, 주간지, 월간지 등 정기간행물들을 읽습니다. 사업보고서, 분기보고서도 읽습니다. 그리고 기업 방문 및 경영진과 대화도 합니다. 다행히도 '투자업'은 지식이 축적되는 기반의 비즈니스입니다. 20-30대 배운 것들이 조금 수정이 있을 수 있겠지만 영원히 쓸 수 있는 지식 기반이 됩니다. 요즘은 거의 대중에 공개된 문서들을 통해 정보를 읽습니다. 그 업계의 모든 회사를 알고 있고 경쟁사를 살펴보아야 합니다. 편견을 가지면 안 됩니다. 많은 위대한 기업들을 평가할 수 있는 적절한 정보들이 이미 많이 나와있습니다. 저희가 보기엔 경영진과 대화하는 것이 그다지 도움이 되는 것 같지는 않습니다. 그들이 바라는 것은 그들의 주식에 관심을 가지게 되는 것입니다. 대개 경영진보다는 찍힌 숫자가 더 많은 것을 알려..

일론 머스크가 훌륭한 자동차 회사를 세우고 지금까지 오는 과정에서 그러니까 대략 5-6년 전이죠. 그때 저는 그가 에너지 회사를 만들고 있다고 보았습니다. 그리고 결국에는 사람들이 기후 변화가 큰 문제가 된다는 것을 깨닫게 될 것이라고 내다보았고요. 모두가 이 같은 사실을 깨닫게까지 5-6년이 걸렸습니다. 일론 머스크는 그로 인한 보상을 받게 된 것이고요. 세계 최고의 부자는 기후변화와 맞서 싸워 이를 바로잡는 사람 이어야 됩니다. 테슬라는 에너지 저장사업도 벌이고 있습니다. 에너지를 어떻게 활용해야 인류가 보다 더 생산적일 수 있는지에 초점을 맞추고 있습니다. 이를 제대로 보여주는 것이 자동차입니다. 또한 태양 전지판도 마찬가지입니다. 전기 수도 가스 같은 공공사업이 제대로 되지 않는다면 테슬라는 한번..

엄청난 진전이 있었습니다. 비단 신문뿐 아니라 기업의 사업보고서도 말이죠. 10년 전만 해도 재무상태표에 중간보고라는 것은 없었습니다. 재고자산은 어떻고 매출채권은 어떤지 이제는 분기별로 보여줍니다. 요즘 주요 신문에서는 펀드의 유형도 보여줍니다. 그렇다 하더라도 만약 자동차주를 보유하고 계신다면 신문의 금융 파트를 읽고 있어서는 안됩니다. 요일별로 지역신문이나 다른 곳에서 4개 면 전체가 자동차를 다루고 있습니다. 새 모델에 대한 이야기가 나옵니다. 자동차주를 보유한다면 그런 면을 읽어야 됩니다. 주가를 물어보려고 중개인한테 하루 4번 전화하는 그런 짓은 하면 안 됩니다. 아침에 일어나자마자 어제 주가가 어땠는지 보는 것은 딱히 유용하지 않습니다. 시간 낭비일 뿐입니다. 사업이 잘되는지 지점이 확장되는..

주식 시장에서 최고의 종목은 무엇일까? 우량주(안정)이면서 업사이드 포텐셜이 있어 성장 가능성도 높은 종목일 것이다. 하지만 그런 종목은 찾기가 힘들뿐더러 찾았다고 하더라도 가격이 이미 높은 상태일 것이다. 하지만 부동산에서는 그런 상품이 있다. 바로 '재건축'이다. 기본적인 '입지', '사업성'만 충족된다면 안정성은 확보한 채로 수익성은 극대화시킬 수 있다. 다만 여기서 주의해야 할 점은 재건축의 진행단계에 따른 투자 시기이다. 재건축의 진행단계가 진척될수록 안정성은 높아지고 수익성은 낮아진다. 하지만 안정성이 어느 기준 단계만 돌파한다면 투자를 하여도 된다. 다만, 같은 '입지'를 공유하는 '최고가 아파트의 시세'를 파악하고 재건축 단지의 '사업성'과 그리고 조합원들의 '단결성' 등을 보아야 한다. ..