경제적 자유를 위한 부자 마인드셋

'어떤 사람의 롤모델이 누군지 알면 그 사람이 어떤 사람이고 그 사람의 미래가 어떨지 알 수 있다.' 올바른 롤모델은 둔다는 것은 충분한 가치가 있습니다. 저는 어렸을 때부터 저만의 영웅이 있었습니다. 커나가면서 또 다른 롤모델들을 계속 추가하였습니다. 그들은 정말 훌륭했습니다. 전혀 실망시키지 않았죠. 여러분이 우러러보는 사람을 그대로 복사할 수 있다는 점에서 충분히 그럴만한 이유가 됩니다. 특히 아주 이른 나이에 그렇게 할 수 있다면 더할 나위 없겠죠. 사실상 우리는 모두 처음부터 부모라는 롤모델을 가지게 됩니다. 따라서 부모의 영향력은 무척 큽니다. 부모가 훌륭하다면 아이에겐 크나큰 플러스가 되겠지요. 인생에 있어 올바른 롤모델을 갖는 것은 다른 어떤 것들보다 중요합니다. 저는 다 크고 나서도 몇 ..

저는 본래 매도를 좋아하는 성향이 아닙니다. 저는 보통 다른 것을 사려고 돈이 필요할 때 매도를 하곤 했습니다. 그리고 지난 여 연간 그것이 문제 되었던 적은 없습니다. 저의 매도 이유는 전적으로 무언가 더 나은 종목을 발견해서였습니다. 저는 팔기 싫었는데 그렇다고 돈을 빌리기도 싫었습니다. 지금 가지고 있는 종목도 무척 싼데 훨씬 더 싼 종목을 사려고 그것을 매도한다는 것이 저는 내키지 않았습니다. 그 때는 제가 돈보다 투자 아이디어가 넘쳐나던 시절이었고 지금은 아이디어보다 돈이 더 많아서 완전 다른 상황이 되었죠. 지금 시점에 이유는 경제적 측면을 재평가할 때 매수할 당시 가진 장기적 경쟁 우위가 훼손되었을 때입니다. 그렇다고 그 회사가 최악의 상황으로 치닫는다는 그런 의미는 아닙니다. 단지 그 회사..

저는 아마존에 투자하지 못한 것을 정말 후회하고 부끄러워합니다. IPO 전에 일대일 만났었습니다. 제가 본 밸류와 고작 5천만 달러 차이였습니다. 그리고 알겠다고 하고 좁혀지고 있었습니다. 도쿄에서 직원들과 논의를 했는데 모두가 말도 안 되는 아이디어라고 하였습니다. '맞는 말씀일 수도 있지만 돈이 어디 있습니까? 1시간 논의 끝에 제가 말했습니다. '맞아, 우린 돈이 없지' 그래서 저희가 포기하였습니다. 위워크 관련하여 최근에 또 실수가 있었습니다. 아담 뉴먼(위워크 창업자)이 그 스스로에게 실수했다고 고백한 것이 교훈이었습니다. 그는 똑똑한 사람입니다. 몇 가지 실수한 것에 대해 스스로 받아들이고 인정했어요. 적극적이고 능력이 충만한 사람입니다. 그는 사람들에게 확신을 심어줄 수도 있고 훌륭한 리더이..

거의 모든 시장 상황에서 돈을 잃지 않게끔 설계된 펀드가 일부 있습니다. '시장 중립'이라 불리는 전략인데 실제 잘 통하는 펀드는 거의 없습니다. 월 7% 하락은 거의 재앙에 가깝죠. 저희는 원칙적으로 '롱-온리' 펀드이고 집중 투자 포지션으로 수년간 기업을 보유합니다. 저희가 보유한 회사의 주가가 다음 달에 어떻게 될지 저는 모르겠습니다. 연말도 마찬가지고요. 한 가지 말씀드릴 수 있는 것은 보유한 회사의 가치는 1년 뒤 더 있을 것이고 2년 뒤에는 훨씬 더 가치 있겠죠. '가치'라는 것은 기업의 생애 동안 창출하는 현금의 '현재 가치'입니다. 장기투자자에게 변동성은 매력적인 가격에 더 많이 살 수 있는 기회를 줍니다. 대부분은 행동주의 투자자는 장기투자자입니다. 단지 스펙트럼이 있는 것뿐입니다. 슈퍼..

리스크-오프 시기에는 늘 이노베이션 영역이 혹독한 시장에서 주목을 받습니다. 눈길을 끄는 이유는 '혁신'은 늘 문제를 해결하기 때문입니다. 훨씬 좋은 성능에 저렴하고, 빠르고, 생산적이고 훨씬 '크리에이티브'한 제품과 서비스들이죠. 그리고 우리는 현재 많은 문제에 직면해 있습니다. 우리는 '디지털 직장'의 세계에 들어섰고요. 그리고 혁신을 이야기하고 있습니다. 그저 프런트 오피스뿐만 아니라 백 오피스도 해당됩니다. 어떤 면에서 아직 우리는 준비가 안됐죠. 혁신 기업들은 3년 뒤 맞이할 고객들을 3년 앞서 보고 있다고 합니다. 1. DNA 시퀀싱 2. 로보틱스 3. 에너지저장기술(ESS) 4. AI 5. 블록체인 기술 코로나19로 이쪽 영역은 상상도 못 할 주목을 받았습니다. 저희는 이들 영역이 이미 기하..

대다수 사람들은 거저먹는 것을 좋아한다. 내가 놀때 열심히 공부한 사람이 무료 매체에 나와서 그냥 종목이나 부동산을 집어주기를 바란다. 아무 이유든 필요 없다. 그냥 전문 가니까 믿는다. 스마트하다고 생각하니까. 이렇게 생각해보자. 당신은 그 사람이 전문가라서 믿는다. 전문가라면 한 분야에서 공부를 많이 하고 어느 정도 스마트한 사람이다. 그렇다면 그 사람은 공짜로 여러분에게 과연 정보를 줄까? 바보가 아닌 이상 그러지 않을 것이다. 거꾸로 생각해봐라. 자신이 스마트한 사람인데 자선사업가도 아니고 돈이 남아도는 사람도 아니고 똑똑한 머리로 1초라도 아끼어 돈을 벌어야 하는데 그 틈을 내서 정보를 준다? 말이 안 되지 않는가 거꾸로 생각해보면 쉽다. 결국 그 전문가는 다른 꿍꿍이가 있다는 것이다. 자신이 ..

투자는 독서를 통해 배울 수 있습니다. 워렌 버핏이 읽은 책들을 모두 읽어보고 그가 나오는 모든 유튜브 영상도 시청해보고요. 투자 공부하기 좋은 방법입니다. 하지만 투자는 단지 '투자'를 이해한다기보다 '사업'을 이해하는 것입니다. 투자자로서 가장 중요한 스킬 중 하나는 훌륭한, 좋은, 적당한, 나쁜 사업을 구분할 줄 아는 것입니다. 사업의 질을 판단하는 감각은 사업을 직접 해봄으로써 기를 수 있죠. 그래서 경영대학원을 졸업하는 사람들에게 요즘 제가 권하는 것은 지금이 스타트업에 근무하기 역사상 가장 좋은 시기라는 것입니다. 아주 흥미로운 스타트업들이 많이 등장하고 있어요. 초기 멤버만 되면 많은 것을 배울 수 있습니다. 사업이 어떻게 운영되는지 급여 정산은 어떻게 하는지 제품을 어떻게 마케팅하고 디자인..

평범한 투자자는 두 가지로 경영진을 판단해 볼 수 있을 것 같습니다. 첫 번째는 얼마나 경영을 잘하느냐인데 이렇게 하면 많은 것을 확인해볼 수 있을 것입니다. 이 회사가 이때까지 이루어온 것과 경쟁사가 이루어온 것을 비교해보는 것이고요. 시간이 흐르면서 자본 재배치를 어떻게 했느냐도 볼 수 있겠습니다. 경영진이 그들에게 주어진 카드로 어떤 플레이를 하고 있는지 이해해야 합니다. 그 회사의 사업에 대해 이해하신다면 물론 모든 사업에 대해 이해할 순 없지만 이해 가능한 산업이나 기업이 분명 있을 것입니다. 그러면 과연 그 경영진들이 얼마나 잘해왔고 어떤 플레이를 해왔는지 살펴보고 있을 것입니다. 두 번째로 경영진이 회사의 소유주를 얼마나 잘 대하느냐입니다. 파악이 잘 되는 경우도 종종 있겠으나 많은 경우가 ..

과거보다 오늘날의 시장 변동성이 더 크냐고 물으신다면 과거 어느 때의 부분집합이냐가 답이 될 것 같습니다. 과거 역사를 보면 최근 변동성보다 엄청나게 컸던 시기가 분명히 있었습니다. 많은 기간 동안 덜 했던 시기도 있었지요. 하지만 역사적으로 보면 가장 변동성이 심했던 시기는 1930년대입니다. 더 큰 변동성을 보이면서 업 앤 다운했던 시기는 정말 많았습니다. 지금 시기는 변동성 스펙트럼의 중간쯤 위치해있습니다. 평균보다 약간 덜 심하다고 할 수 있겠네요. 사람들은 항상 최근에 나타난 '변동성'이 아주 오래전의 '변동성'보다 더 심하다고 생각합니다. 지금 당장의 상황에 묻혀 2년정도 아주 오래된 일처럼 느껴지는 것이죠. 하지만 대부분 시기의 변동성은 크게 놀랄 일이 아닙니다. 비교적 평균이고 정상 범주에..

회계와 재무를 이해해야 한다는 것은 모두가 알 고 있을 것입니다. 과거에 대해서 알아야겠죠. 그러나, 비즈니스 스쿨에선 가르치지 않지만 가장 중요한 것은 "심리"입니다. 지난 50년간의 경기순환 그래프를 보면 우상향이면서 아주 부드러운 추세선을 그리고 있죠. 2%의 움직임을 그릴 때도 있고 3%로 올라가거나 1%에 그칠 때도 있습니다. 그런데 회사를 보면 재무와 운영에 레버리지가 들어간 기업들 있죠. 그런 회사들의 수익은 변동성이 심한 곡선을 그립니다. 경기 상승이 20%면 수익은 30%고 뭐 그런 식입니다. 경기가 2% 하락하면 수익은 15% 낮아지게 되는 겁니다. 따라서 수익률 곡선은 경기의 곡선보다 훨씬 더 변동성이 심합니다. 그리고 주식시장 곡선을 보면 엄청난 변동성이 있습니다. 차이는 "심리"에..