알리바바 ADR을 사면 일종의 파생상품을 얻게 됩니다. 하지만 문명화된 국가들 사이의 합리적인 명예를 고려해보면 그 위험은 그렇게 크기 않아 보입니다.

인텔의 CEO인 앤디 그로브는 '목표 설정 방법론' 을 개발했고 마이크로소프트, 구글, 페이스북, 넷플릭스 등 다수의 성공한 기업들이 이 방법을 사용했습니다. 이 방법의 이름은 여러분도 아실 겁니다. OKR. 목표(Objective), 핵심 결과(Key Results)의 약자입니다. 단순합니다. 여기에서 목표는 여러분들이 성취하려는 것을 의미하고 핵심 결과는 성취하기 위한 방법을 말하죠. 목표를 설정하는 방법은 사실 간단합니다. 무엇을. 어떻게. 성취할 것인가? 이 두 가지만 확실히 하면 됩니다. 이렇게 두 단어로 표현될 만큼 간단한 방법이지만 대다수는 잘못된 목표를 설정합니다. 심지어 목표를 설정하지도 않죠. 대다수 사람들이 다니는 회사를 떠올려볼게요. 회사에서 상품을 운송하고 신제품을 출시하고 앱을 ..

2년 전 여러분이 앉은 바로 그 자리에서 저는 7년 동안 준비해온 제 꿈을 위한 경쟁을 2주를 남겨두고 있었습니다. 그리고 그 순간엔 미래에 어떤 일이 펼쳐질지 알지 못했습니다. 오늘 저는 꿈을 좇는 어린 시절의 저의 그 모든 것이 어디서 시작되었는지에 대한 아주 짧은 이야기를 여러분에게 들려드릴 것입니다. 2009년 여름, 저는 19살이었습니다. 대학교 1학년과 2학년 사이에 Target에서 여름 방학 임시직으로 일하고 있었죠. 어느 날 저는 여성 의류 부서에서 일하고 있는데 복도 건너편에서 저를 뚫어져라 쳐다보는 한 여성분이 있었습니다. 저는 그녀가 아마도 나사가 몇 개 풀렸을 것이라 생각했죠. 그래서 저는 그녀의 강렬한 눈빛을 무시하려고 했죠. 그러나 그녀가 제가 일하는 곳으로 조금씩 다가왔어요. ..

인플레이션이 없는 것이 주식 투자자들에게 이득에 된다는 것에는 의문의 여지가 없습니다. 제 의견으로는 미국의 사업을 보유함으로써 얻는 실질 수익은 만약 비슷한 가격으로 매수했다면 만약 오랜 기간 동안 인플레이션이 낮거나 거의 없다면 실질 수익은 커질 것입니다. 오랜 기간 동안 인플레이션이 높은 경우와 비교했을 때 말입니다. 거기엔 의문의 여지가 없다고 생각합니다. 그 칼럼에서 저는 어떤 방식으로 명목 수익에 대해 세금이 부과되고 실질적으로는 가짜 수익이 되는지 설명했습니다. 그러니 어떤 기간이 투자자에게 더 유리한지에 대한 당신의 질문에 대한 대답은 장기간 동안 인플레이션이 낮을 때가 투자자들에게 유리합니다. 그리고 문제는 시작점입니다. 투자자들을 위한 조촐한 수익을 예측하는 측면에서 말입니다. 제 예측..

사실 저는 그 차를 양쪽에 에어백이 있다는 사실 때문에 골랐습니다. 그것이 조건이었습니다. 그 차는 같은 종류 중에서 아마 에어백이 달린 최초의 차일 것입니다. 제 차는 사실 무겁고 에어백도 가지고 있고 저는 그 두 가지가 안전의 주요 요소라고 생각합니다. 더 안전한 차가 만들어졌다고 생각하지 않죠. 아마도 크고 무거운 작업용 트럭 같은 것을 몰고 다니면 더 안전하겠지만 저는 그럴 준비가 안되었습니다. 추가로 저는 차에 대해서도 다른 것들과 비슷한 방식으로 바라봅니다. 아마 거기에 반나절 정도가 걸릴 것입니다. 차를 사고 설명서를 읽고 그런 과정들을 겪는데 말입니다. 저는 아무 이득이 없는 곳에 제 반나절을 포기하고 싶지 않습니다. 만약 제가 30초 만에 수표를 쓰고 새 차를 가지고 지금 현재 상황과 똑..

우리는 우리가 정말 답을 알고 있다고 생각되는 기업을 좋아합니다. 그래서 만약 사업이 운영되고 있는 환경에서 어떠한 지점에 도달하여 경쟁 환경 같은 것들이 상당히 불확실하고 따라서 우리가 적절한 수치를 얻어낼 수 없다면 우리는 그 불확실성을 추가적인 높은 안전마진을 통해 벌충하려고 시도하지는 않습니다. 우리는 우리가 잘 이해할 수 있는 것들 시도하고 싶습니다. 그러니 만약 우리가 무언가를 산다면 사업으로서의 시즈캔디나 주식으로서의 코카콜라를 산다면 엄청난 안전마진이 필요하지 않을 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 그 어떤 경우로도 우리의 가정이 틀리지 않을 거라고 생각하기 때문입니다. 우리가 정말로 하고 싶은 것은 훌륭한 비즈니스를 사는 것입니다. 그 말은 장기적으로 투입한 자본에 비해 높은 수익률을 가져다..