부자(12620)
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[홍진채 뇌피셜] 삼성전자가 인위적인 반도체 감산을 안한다는 이유
공정 미세화를 하면 자연스럽게 케파가 줄어듭니다. 장비가 더 많이 들어서 파이프 라인이 길어집니다. 중간중간 한 번씩 꺼서 소모품 바꾸고 정비하는데 그것의 빈도를 더 높일 수 있습니다. 삼성전자는 시장의 1등 기업이라서 뇌피셜이지만 전략적으로 감산하겠다고 말하기 어색합니다. OPEC에서 감산 약속을 잘 지켰느냐? 누군가 뒤통수를 칩니다. 오일과 반도체는 다르지만 삼성전자가 감산에 적극적으로 하면 마이크론, 하이닉스가 올리면 선두 업체가 마켓 셰어를 잃어버릴 수 있습니다. '우리도 줄이는데 배신 때리면 큰일 날 거야!' 라는 무언의 메시지입니다.
2022.11.02 -
[라쿤자산운용 홍진채] 하락장은 모든 것이 해결되었을 때가 아니라 전에 끝납니다
'시장이 다 좋아질 것이다!'라는 말은 아닙니다. 5년 보유했을 때 연평균 수익률이 10% 후반~20% 이상 되는 기업이 원래는 드문데 요즘은 많이 발견되고 있습니다. 개별 기업 레벨에서 좋은 기업들이 많이 발견되고 있습니다. '지금 주식 살 때입니다!'는 아닙니다. 지금은 맘 편히 주식 투자를 하고 있습니다. 훌륭한 기업이 누추한 가격에 와있다고 말씀드렸는데 지금은 빈도도 높고 가슴 설레는 주식도 많아졌습니다. ㅇ 금리 인상 힘든 시기는 곧 끝날 것입니다. ㅇ 연준 피봇, 스탠스 전환을 기대하면 안 됩니다. ㅇ 현재 경제의 펀더멘털은 생각보다 나쁘지 않습니다. ㅇ 코스피 전체 시장에 대해서 많은 것을 기대하기는 어렵습니다. ㅇ 하락장은 모든 것이 해결되었을 때가 아니라 전에 끝납니다. 금리를 올리고 유..
2022.11.02 -
[이언투자자문 - 박성진] 가치 투자 대가의 주식 투자 노하우
시장이 어렵기는 합니다. 2020년 코로나 이후 시장보다 훨씬 어렵죠. 매크로를 거의 안 보는 상태입니다. 인플레이션 & 금리가 중요치 않아서가 아니라 예측할 수 있는 방법이 없다고 보기 때문입니다. 이해하는 것은 필요합니다. 지진을 예측할 순 없지만 어떤 피해가 올지 알고 예방을 해야 합니다. 버핏도 거시 경제를 안 봅니다. 금리와 인플레이션 예측이 아니라 주식에 어떤 영향을 미치는지 이야기합니다. 버핏은 '금리는 중력과 같아서 모든 자산을 끌어당긴다고 합니다.' 투자에도 큰 영향을 미치죠. 미래 기업이 벌어들일 현금 흐름을 적절한 금리로 할인해서 가치를 구하고 싸게 사는 것이 가치 투자입니다. 여기서 가치를 구하는 것이 핵심이죠. 금리가 2가지 모두에게 영향을 미칩니다. 기업도 차입을 통해서 사업을 ..
2022.11.02 -
[빌 애크먼] 리틀 버핏, 빌 애크먼의 주식 투자 방법
우리가 가장 눈여겨보는 부분은 기업의 '퀄리티'와 '내구성'입니다. 이 기업이 앞으로 의미 있는 수준의 성장을 장기간 이뤄낼 수 있다는 확신이 있느냐를 보는 거죠. 그리고 스탠퍼드 출신의 두 학생이 차고지에서 시작한 기술이나 비즈니스 모델이 우리 기업을 무너트릴 수 있는지도 봅니다. 우리가 소유한 모든 회사에게 가장 큰 위험은 새로운 기술 기업이나 혹은 어떠한 종류의 새로운 기업이 우리를 무너뜨릴지 여부입니다. 안전하다면 진입 장벽이 높고 새로운 사업에 의해 사라지기 힘들고 시장 지배적 기업이고 성장할 예정이라면 이제 얼마 큼의 수익이 나는지 분석해야죠. 자본 대비 기업이 얼마만큼의 수익이 날 수 있는지 봐야 합니다. 저는 모든 기업을 은행처럼 생각합니다. 자산에 대한 일정량의 수익이 있고 부채 비용도 ..
2022.11.02 -
[제레미 그랜섬] 전설적인 버블 전문가의 주식 버블에 대한 모든 것
오랫동안 상승장이 지속되었는데 야성적 충동으로 끝나지 않는다면 오히려 놀랄 일이라고 생각합니다. 이번도 예외가 아니죠. 대개 이런 버블은 완벽에 가까운 경제와 시장 친화적인 연준의 행동을 동반합니다. 그런데 이번 현상은 세계경제가 심각한 타격을 입었는데도 불구하고 일어났습니다. 그렇기에 엄청난 연준의 시장 활성화 정책과 정부의 정책들을 우리는 목도하고 있습니다. 다시 한번 정부의 재정 정책과 연준의 정책이 결합되고 도덕적 해이 또한 계속 나오고 있습니다. 1980년대 그리스펀 연준 의장 시절부터 시작되었던 것이죠. 그리고 그 결과 확신이 점차 상승해서 마침내 사람들이 최고 수준의 확신에 이르고 있습니다. 그들 투자 인생에 있어 최고 수준이라고 할 수 있죠. 돈을 빌려 시장에 투자하고 시장에 대한 신뢰가 ..
2022.11.02 -
[데이비드 루벤스테인] 10년 전 세계 금융 위기가 가르쳐준 교훈
10년 전 세계 금융 위기가 가르쳐준 교훈은 '무언가에 더 투자하기 전에 지금 가지고 있는 것들이 괜찮은지 확인하라'입니다. 그래서 이번 경제 위기가 닥치자 사람들은 투자한 회사들이 충분한 현금을 보유하고 있는지 필요 신용 한도는 충분히 확보해두었는지 아니면 상황에 따라 추가 자본을 유입하거나 발행한 회사채를 할인가에 재매입하는지 등의 여부를 판단했습니다. 자금 조달 시장과 기업공개 시장이 현 경제상황에서도 불구하고 건재하기 때문에 사모펀드(PEF) 업계도 살아나고 있죠. 채권시장까지도 살아있습니다.
2022.11.02