비판하는 말은 우리의 마음을 바꿀 수 있습니다. 그건 어느 누구에게나 아주 훌륭한 교훈이 될 수 있습니다. 비판을 건설적으로 수용할 수 있는 능력은 한 번의 비판을 수용함으로써 우리가 그동안 번 돈을 생각해보십시오. 비판으로부터의 배움은 항상 큰 몫을 합니다. 투자의 부분에서도 정량적 측면을 포커스해도 충분히 벌 수 있었습니다. 정성적인 것을 포기한 것은 아니지만 가르치기도 힘들고 글을 쓰기도 힘들었습니다. 정량적인 접근보다 더 큰 인사이트가 필요하죠. 정량적인 접근이 잘 통하는데 굳이 더 어려운 길을 갈 필요가 있나요? 어느 정도는 그 말도 의미가 있습니다. 하지만 정성적인 부분을 강조하여도 좋습니다. "'워더풀'한 기업을 '페어'한 가격에 사는 것"이 "'페어한' 기업을 '원더풀' 가격에 사는 것"보..

지금 세상은 여러분들에게 어떻게 주식을 활발히 트레이딩 하는지 가르쳐줍니다. 저는 이것이 많은 젊은 친구들에게 헤로인 시작해보라는 것과 별 다를 바 없다고 생각합니다. 이미 부자인 사람들이 다른 사람들에게 트레이딩으로 부자될 수 있다고 독려하는 식으로 돈을 벌려고 합니다. 그들의 속임수에서 벗어나야 합니다. 왜 수익률이 높은 정보를 알려줄까요? 버는 것보다 항상 적게 쓰고 그리고 투자하고 그렇게 오래 살다보면 자연스럽게 부자가 되는 것입니다. 그렇게 복잡한 것이 아닙니다. 대통령이나 억만장자가 되고자 하는 마음은 어리석습니다. 확률이 너무 낮잖아요. 목표를 훨씬 낮추는 것이 낫습니다. 저는 부자가 되려던 것이 아니었습니다. 그냥 경제적 독립을 이루고 싶었던 것인데 단지 초과달성한 것뿐입니다. 일부 초과 ..

우리는 세상에 대한 우리의 시각이 '객관적'이라고 보는 경향이 있습니다. 그 결과로 누군가 우리와 다른 믿음과 관점을 가지고 있다면 어찌 되었건 그건 틀린 견해라고 봅니다. 하지만 몇 가지 면에서 그것은 잘못된 것을 알 수 있습니다. 1. 내가 알고 있는 팩트를 그들은 모르고 있을 것이라 생각할 수도 있습니다. 그래서 내가 그들에게 설명만 해주면 그들이 이해할 것이라고 보는 것이죠. 2. 그들이 팩트를 가지고 있지만 무슨 일인지 알아차릴 만큼 똑똑하지 않다고 보는 것입니다. 3. 그들이 팩트도 알고 이해도 하지만 단지 현실을 외면한다고 보는 것이죠. 의도적으로 무시한다고 가정하는 것입니다. 우리는 '관점'과 '관행'을 바꾸려고 하지 않습니다. 우리의 조직도 바꾸고 싶어 하지 않죠. 우리가 아는 것은 많은..

먼저, 신념을 고수하느냐의 문제가 아닙니다. "끊임없이 재평가"를 하느냐입니다. 어떤 포지션이 안 통할 때 또는 역효과를 낼 때 내릴 수 있는 가정은 "우리가 옳았다"가 아니라 "우리가 무언가를 놓쳤을 수도 있다"겠죠. 따라서 다시 되돌아가 생각을 곱씹어보아야 합니다. 정반대의 경우를 이해하고 무언가 하나라도 변한 것이 있는지 보고 바뀌었다면 해당 포지션을 수정해야 합니다. 포지션 전체를 털어버릴 수도 있고 축소할 수도 있고 드물게 늘릴 수도 있습니다. 저는 일반적으로 어떤 포지션이 잘 안 통할 때 무언가 놓쳤을 것이라 보는 경향이 짙습니다. 따라서 보통은 포지션을 축소하거나 털어버리는 선택을 하고 그게 아니고 판단이 맞다고 생각되면 단순이 들고 갑니다. 우리가 옳다는 생각이 계속되면 그때는 인내심만이 ..

내가 투자한 기업이 이익을 많이 내지 못하면 투자자로서 나도 많은 수익을 내기 힘듭니다. 담배꽁초를 찾아 한 모금 빨 수 있는 그런 낮은 이익의 기업들을 찾는 것도 가능합니다. 하지만 시간은 훌륭한 기업의 친구이자 형편없는 기업들에겐 적입니다. 형편없는 기업에 오래 투자하면 아무리 싸게 매수했더라도 결과는 형편없습니다. 훌륭한 기업에 투자하면 조금 더 비싸게 사더라도 결과는 훌륭할 것입니다. 다만, 장기 보유한다면 말입니다. 주주 요구에 부응하고 이익을 높이는 기업들 말이죠. 수많은 사업을 하는 데 탁월한 것이랑 그들의 ROE가 탁월한 것이랑은 별개입니다.

조선 시대 문장가 양사언이 지은 시조이다. '태산이 높다 하되 하늘 아래 뫼이로다. 오르고 또 오르면 못 오를리 없건마는 사람이 제 아니 오르고 뫼만 높다 하더라.' 위 시는 많은 것은 내포한다. 보통 우리가 이루고자 하는 목표는 '신'이 되고자 하는 것이 아니다. 영원불멸하고 모든 것을 꿰뚫고 하늘을 비상하는 그러한 초인간적인 능력을 바라는 것이 아니다. 우리의 목표는 누군가의 인간이 이루어낸 도덕성, 부, 명예 등등이다. '인간'의 영역에서 도달할 수 있는 경지라는 뜻이다. 성공의 공식은 아래와 같다. (돈 + 시간) X 노력 돈이 없으면 많은 시간을 쏟아야 하고 돈이 많으면 시간을 구입하여 절약할 수 있다. 대신 전제는 '노력'은 필수조건이라는 것이다. 이처럼 '인간'의 영역에서 우리는 '노력'으로..