구글을 세심하게 살펴봤다면 그들의 광고 비즈니스가 다른 회사들보다 훨씬 뛰어남을 알 수 있었을 텐데 저희가 충분한 주의를 기울이지 못했네요. 아시다시피 제가 모든 것을 알진 못하잖아요. 아마존을 단 한 주도 보유한 적이 없습니다. 제프 베조스를 정말 존경하긴 합니다. 리콴유를 약간 닮은 면이 있습니다. 본인 스스로의 능력으로 리더가 된 사람이었죠. 인간으로서 완벽한 리더에 가깝습니다. 다만 비즈니스가 너무 복잡해보였고 제 깐깐한 기질로는 불확실해 보였습니다. 뭐 다른 괜찮은 회사들도 있으니까요. '브랜드'와 '기술' 그 둘의 영향을 이분법적으로 딱 잘라 나눌 순 없습니다. 매년 20~30억달러 손실이나도 성장하는 회사들은 딱히 신경 쓰지 않습니다. 저의 영역이 아닙니다. 세상을 휩쓸고 관행을 바꿔놓을 정..

'어떤 사람의 롤모델이 누군지 알면 그 사람이 어떤 사람이고 그 사람의 미래가 어떨지 알 수 있다.' 올바른 롤모델은 둔다는 것은 충분한 가치가 있습니다. 저는 어렸을 때부터 저만의 영웅이 있었습니다. 커나가면서 또 다른 롤모델들을 계속 추가하였습니다. 그들은 정말 훌륭했습니다. 전혀 실망시키지 않았죠. 여러분이 우러러보는 사람을 그대로 복사할 수 있다는 점에서 충분히 그럴만한 이유가 됩니다. 특히 아주 이른 나이에 그렇게 할 수 있다면 더할 나위 없겠죠. 사실상 우리는 모두 처음부터 부모라는 롤모델을 가지게 됩니다. 따라서 부모의 영향력은 무척 큽니다. 부모가 훌륭하다면 아이에겐 크나큰 플러스가 되겠지요. 인생에 있어 올바른 롤모델을 갖는 것은 다른 어떤 것들보다 중요합니다. 저는 다 크고 나서도 몇 ..

저는 본래 매도를 좋아하는 성향이 아닙니다. 저는 보통 다른 것을 사려고 돈이 필요할 때 매도를 하곤 했습니다. 그리고 지난 여 연간 그것이 문제 되었던 적은 없습니다. 저의 매도 이유는 전적으로 무언가 더 나은 종목을 발견해서였습니다. 저는 팔기 싫었는데 그렇다고 돈을 빌리기도 싫었습니다. 지금 가지고 있는 종목도 무척 싼데 훨씬 더 싼 종목을 사려고 그것을 매도한다는 것이 저는 내키지 않았습니다. 그 때는 제가 돈보다 투자 아이디어가 넘쳐나던 시절이었고 지금은 아이디어보다 돈이 더 많아서 완전 다른 상황이 되었죠. 지금 시점에 이유는 경제적 측면을 재평가할 때 매수할 당시 가진 장기적 경쟁 우위가 훼손되었을 때입니다. 그렇다고 그 회사가 최악의 상황으로 치닫는다는 그런 의미는 아닙니다. 단지 그 회사..

저는 아마존에 투자하지 못한 것을 정말 후회하고 부끄러워합니다. IPO 전에 일대일 만났었습니다. 제가 본 밸류와 고작 5천만 달러 차이였습니다. 그리고 알겠다고 하고 좁혀지고 있었습니다. 도쿄에서 직원들과 논의를 했는데 모두가 말도 안 되는 아이디어라고 하였습니다. '맞는 말씀일 수도 있지만 돈이 어디 있습니까? 1시간 논의 끝에 제가 말했습니다. '맞아, 우린 돈이 없지' 그래서 저희가 포기하였습니다. 위워크 관련하여 최근에 또 실수가 있었습니다. 아담 뉴먼(위워크 창업자)이 그 스스로에게 실수했다고 고백한 것이 교훈이었습니다. 그는 똑똑한 사람입니다. 몇 가지 실수한 것에 대해 스스로 받아들이고 인정했어요. 적극적이고 능력이 충만한 사람입니다. 그는 사람들에게 확신을 심어줄 수도 있고 훌륭한 리더이..

거의 모든 시장 상황에서 돈을 잃지 않게끔 설계된 펀드가 일부 있습니다. '시장 중립'이라 불리는 전략인데 실제 잘 통하는 펀드는 거의 없습니다. 월 7% 하락은 거의 재앙에 가깝죠. 저희는 원칙적으로 '롱-온리' 펀드이고 집중 투자 포지션으로 수년간 기업을 보유합니다. 저희가 보유한 회사의 주가가 다음 달에 어떻게 될지 저는 모르겠습니다. 연말도 마찬가지고요. 한 가지 말씀드릴 수 있는 것은 보유한 회사의 가치는 1년 뒤 더 있을 것이고 2년 뒤에는 훨씬 더 가치 있겠죠. '가치'라는 것은 기업의 생애 동안 창출하는 현금의 '현재 가치'입니다. 장기투자자에게 변동성은 매력적인 가격에 더 많이 살 수 있는 기회를 줍니다. 대부분은 행동주의 투자자는 장기투자자입니다. 단지 스펙트럼이 있는 것뿐입니다. 슈퍼..

리스크-오프 시기에는 늘 이노베이션 영역이 혹독한 시장에서 주목을 받습니다. 눈길을 끄는 이유는 '혁신'은 늘 문제를 해결하기 때문입니다. 훨씬 좋은 성능에 저렴하고, 빠르고, 생산적이고 훨씬 '크리에이티브'한 제품과 서비스들이죠. 그리고 우리는 현재 많은 문제에 직면해 있습니다. 우리는 '디지털 직장'의 세계에 들어섰고요. 그리고 혁신을 이야기하고 있습니다. 그저 프런트 오피스뿐만 아니라 백 오피스도 해당됩니다. 어떤 면에서 아직 우리는 준비가 안됐죠. 혁신 기업들은 3년 뒤 맞이할 고객들을 3년 앞서 보고 있다고 합니다. 1. DNA 시퀀싱 2. 로보틱스 3. 에너지저장기술(ESS) 4. AI 5. 블록체인 기술 코로나19로 이쪽 영역은 상상도 못 할 주목을 받았습니다. 저희는 이들 영역이 이미 기하..