여러분이 지금 경제적 자유를 달성했고 노동 소득 없이 살아갈 수 있다면 이 글을 볼 필요가 하등 없다. 하지만 아니라면 약간은 볼 필요가 있을 것이다. 요즘 골프가 대중화되어 있어 배우지 않는 사람이 없다. 예전에는 어떻게 보면 부의 상징이었지만 이젠 대중화된 것이다. 과거에 골프는 부자들이 평일에 시간이 남아 커뮤니티를 형성하면서 배우고 인맥 관리를 위한 것이었다. 지금은 나인 투 식스의 직장인들이 퇴근 후 꾸역꾸역 배우거나 돈을 모으지 않고 골프를 치는 경우도 허다하다. 여행도 마찬가지이다. 노동에 지쳐 스트레스를 풀기 위해 여행을 간다. 그리고 다시 돌아와 일에 매진하고 스트레스를 다시 채우고 다시 또 여행을 간다. 여기서 문제는 순서만 바꾸면 되는 것이다. 마시멜로 이야기는 빠질 수가 없다. 지금..

경영진의 중요성에 대해서 알아봅시다. 경영진은 회사에서 가장 중요한 요소입니다. 하지만 외부인이 훌륭한 경영진과 좋은 경영진을 판별하는 것은 어렵습니다. 매우 어렵습니다. 매우 어렵죠. 경영진과 한 시간이나 30분만 이야기 가능하죠. 그들이 어떤 결정을 안 내렸는지 알 수 있나요? M&A 활동을 하지 않았기 때문에 많은 훌륭한 기업들이 탄생했습니다. 특정 부서를 없애지 않아서 성공했을 수도 있습니다. 기업이 특정 부서를 없애지 않았다고 연간 보고서에 작성하지 않아요. 그런 이야기는 못 듣죠. 누군가는 그 부서를 유지해야 한다고 훌륭한 결정을 내렸을 수 있죠. 없애지 않고 고쳐야한다고 결정한 거죠. 그래서 성공했는데 8년 전의 경영진이나 5년 전의 경영진이 한 업적일 수도 있습니다. 그 경영진이 없을 수도..

당신은 투자할 시간이 많습니다. 던킨도너츠나 스탑 앤샵 주식도 그랬죠. 사람들은 고집을 부립니다. 저도 그러지 않기 위해 애쓰죠. 사람들은 "벌써 저녁 5:01이네, 투자할 주식을 못 찾았어, 오늘 해지기 전에 주식을 찾아야 하는데!"라고 말하죠. 만약 당신이 엄청 보수적인 투자자라서 월마트가 상장하고 10년 후에 투자했다고 가정해봅시다. 당신은 투자하기를 기다리죠. 월마크가 성공할지 모른다고 생각해서 투자하지 않는 겁니다. 확장할 때까지 기다렸다고 해봅시다. 월마트가 상장하고 10년 후 투자해도 30배를 넘게 벌었죠. 투자 금액의 30배요. 상장하고 10년이 지난 후에 미국의 15%에만 진출했죠. 월마트는 당시 시장의 15%만 진출했죠. 그러면 17%로 갈 수 있을까? 19%는? 26%까지 가지 않을까..

"꿈의 주식에 투자하지 마세요." 이런 주식들은 금융 업계에서 루머 주식이라고 합니다. "캐롤라인 집에 가보셨나요? 베스는 요즘 어떤가요? 요새 골프는 잘 치고 계신가요?" 라고 서두에 시작하다가 "이 주식 들어보셨나요?라고 하죠. 이 주식들은 꿈의 주식입니다. 이런 주식들은 탈모를 해결하고 어린아이가 똑똑해지게 하고 가슴이 커지거나 다림질을 할 필요가 없어집니다. 이런 주식들은 여러분의 모든 근심을 해결해주죠. 하지만 매출이 없습니다. 제일 중요하죠. 스토리 자체는 파격적입니다. 아직 이익이 적자고 매출이 없습니다. 이게 된다면 다음의 제록스가 될 것입니다. 새들에게 도움이 되고 우주 탐험도 할 수 있고 모든 것에 이롭죠. 매우 좋은 기업처럼 보입니다. 이 경우 장기 투자가 아니라 허상 투자입니다. 구..

나무만 보고 숲을 보지 못하는 문제에 대해서 잠깐 시간을 할애해서 말씀드리겠습니다. 투자에 대해 어떻게 생각해야 하는지 관점에 대해서요. 오늘날 투자하는데 집중하는 성향과 다소 상반됩니다. 지금 이 시간에도 잘못된 생각을 하시는 것 같습니다. 여러분이 이해하시는데 도움이 되도록 제 과거에 대해 말씀드리겠습니다. 지금 저에게 1942년 3월 12일자 뉴욕타임스 신문이 있습니다. 제가 독서를 많이 미뤘어요. 그 당시 과거로 돌아가자면 미국이 제2차 세계 대전에 참전한 지 3개월 정도 되었습니다. 당시 미국은 전쟁에서 지고 있었습니다. 신문에는 태평양 전선에서의 패전에 대한 뉴스로 가득 찼었죠. 먼저 3월 11일 전의 기사들 몇 개를 준비했습니다. 이따가 설명드리겠지만 저에게 의미 있는 날이었습니다. 제목에서..

하루에 30번이나 40번 매매하시기 전에 투자를 처음 하는 분들에게 말씀드릴 게 있습니다. 지금은 투자가 쉬워 보일 수 있습니다. 저는 2021년 3월 31일 시가총액 기준으로 전 세계 에서 가장 큰 기업들 20개를 정리했습니다. 많은 기업들의 이름이 친숙하실 겁니다. 가장 큰 기업인 애플로 시총은 2조 달러를 약간 상회합니다. 20번째의 시총이 약 3,300억 달러입니다. 이 목록은 3월 31일 기준입니다. 조그마한 퀴즈 기계를 준비하길 원했었는데 여러분의 대답을 받아서 화면에 띄우고자 했습니다. 목록을 살펴보면요. 애플로 시작해서 두 번째 사우디 아람코는 특별한 구조의 회사입니다. 사우디 정부가 95%의 지분을 보유하고 있습니다. 여하튼 국가 전체가 판매되는 것과 비슷한 꼴입니다. 시총이 가장 큰 여..