부자에 대한 공부/투자 현인들의 인사이트(6199)
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[찰리 멍거] 가치투자는 절대 사라지지 않습니다
제가 의미하는 가치투자는 사라지지 않을 것입니다. 제가 생각하는 가치투자라는 것은 매수할 때 지불하는 가격보다 항상 더 큰 가치를 원하는 것이기 때문이죠. 그런 접근 방식은 결코 사라지지 않습니다. 어떤 사람은 가치투자를 현금은 엄청 많지만 사업은 보잘것없는 회사를 쫓는 것이라고 생각합니다. 저는 그렇게 정의하지 않습니다. 모든 훌륭한 투자는 '가치투자'라고 생각합니다. 단지, 어떤 사람들은 가치를 '강한' 기업에서 찾으려고 하고, 어떤 사람들은 가치를 '약한' 기업에서 찾으려는 것일 뿐입니다.
2021.11.30 -
[워렌 버핏] 소액으로 투자를 한다면?
제가 만약 소액으로 투자한다면 미래에 창출할 현금의 할인가보다 아주 낮은 가격에 팔리고 있는 그런 기업을 찾는 노력을 할 것 같습니다. 제가 소액으로 투자하고 있다면 투자할 곳이 현재 투자 가능한 영역보다 엄청 넓을 것입니다. 과거에 정말 안되게 싼 기업 한 두 곳을 찾아 투자하려고 했습니다. 당연하게도 투자금이 늘어나면서 투자 가능 영역이 드라마틱하게 줄어들었습니다. 그런 방식이 그때 그 시절에 맞기도 했고요. 여러분이 투자할 때 멍거와 내가 했던 환경과 동일하고 아이디어도 같고 역량도 같다면 여러분도 투자금을 크게 불릴 수 있을 것입니다. 하지만 투자금이 수백만 달러 수준에 도달한다면 기대수익률 곡선 또한 드라마틱하게 하강합니다. 투자라는 것이 원래 그렇습니다. 수백만 달러 정도 넣을 수 있는 수준이..
2021.11.30 -
[존 보글] 시장을 떠나지 마라
제가 말씀드리고 싶은 것은 '나무는 하늘 끝까지 자라지 않는다.'라는 것입니다. 시장 수익률은 2가지로 나누어보면 하나는 '투자' 수익률이고, 또 하나는 '투기' 수익률입니다. '투자' 수익률은 무엇일까요? 현재의 '배당률'에 미래 '이익 성장률'을 더한 것입니다. '투자' 수익률보다 난해한 것이 '투기' 수익률입니다. 흔히 'PER 변동성'에 따라 아주 쉽게 측정됩니다. 10에서 20으로 된다면 10년간 7%의 성장을 의미합니다. 저는 시장 수익률이 X%가 될 것으로 기대하는 접근 방식을 따르지 않습니다. 제 방식은 누구나 다 알 수 있는 '배당률'이고 '이익 성장률'에 대한 추정치입니다. 이러한 수치들은 사람마다 크게 차이 나지 않습니다. 시장을 예측하는 것은 어렵습니다. 대폭락이 오늘 일수도 있고 ..
2021.11.29 -
[차마스 팔리하피티야] 천천히 그리고 꾸준히
'위험 조정'이라는 것이 있을까요? 세상에서 가장 중요하고 영원히 잊히지 않을 그런 회사를 만들고 있는 사람이 누구냐고 물으신다면 제가 공공연히 말했듯이 그 사람은 '제프 베조스'라고 생각합니다. 그가 깨달은 것 중 하나는 '슬로 컴파운딩'의 가치였습니다. 기업 가치 생성에 대한 저의 이론을 한 번 이야기해보겠습니다. 회사를 빠르게 키울수록 무너지는 것도 빠릅니다. 하지만 8~10년 걸러서 자리 잡은 훌륭한 컨슈머 기업은 무너지기까지 8~12년 걸립니다. 그리고 우리는 당장 이들 기업 한 두 군데에서 티핑포인트를 목격하게 될지도 모릅니다. 이 말이 왜 중요할까요? '자본 축적'이란 매우 어렵고 현실적인 문제를 해결할 스마트하고 유용한 설루션을 찾는 것을 의미합니다. 그것도 '천천히 그리고 체계적으로' 말..
2021.11.29 -
[존 보글] 여러분이 할 것은 투자를 계속 하는 것입니다
기본적으로 무언가 다른 행동을 하면 안 된다고 생각합니다. 투자란 건 꽤 단순합니다. 투자는 기업을 소유하는 것이고, 아니면 저처럼 뼛속까지 인덱스 펀드를 하는 사람으로서는 미국의 모든 기업을 소유하는 것입니다. 자본주의가 자기 할 일을 하게 두는 거죠. 기업들은 아마도 연간 적절한 성장을 할 것이고, 아마도 적절한 배당을 줄 것입니다. 시간이 흐르면서 이런 사실이 어떤 곤경에서도 여러분을 구해줄 것입니다. 투자를 선으로 그려보면 꾸준한 성장 라인을 그리게 됩니다. 시장은 이 꾸준한 추세선을 중심으로 항상 오르락내리락하는 모습을 그립니다. 제 생각에는 이 추세선은 항상 우상향만 합니다. "난 내가 고점에서 빠져나올 만큼 똑똑하지 않다는 것을 알아" "난 내가 저점에서 다시 들어갈 만큼 똑똑하지 않다는 것..
2021.11.29 -
[워렌 버핏] 백미러를 보지 마라
대다수 투자자들은 아주 '인간적'으로 행동해서 강세장일 때 매우 흥분합니다. 백미러를 보면서 이렇게 말하죠. "작년에 돈 벌었으니 올해는 더 벌겠지" "그래서 이번엔 빚내서 투자하겠어" "작년에 난 투자 안했는데, 나보다 더 바보인 이웃집은 투자해서 돈 많이 벌었네?" "나도 올해 투자할래" 그들은 항상 백미러만 들여다 봅니다. 백미러를 들여다보았을 때 지난 몇년간 벌어들인 수익이 크면 열심히 달려들어 가격을 끌어올립니다. 수익이 없으면 "이 바닥은 있을 곳이 아니야."라고 합니다. 그들은 근본적으로 기업에 어떤 일이 벌어지고 있는지 신경쓰지 않습니다. 이래서 엄청난 기회가 생기는 것입니다. 사람들은 아주 유별나게 반응합니다. 인간이기 때문이죠. 다른 사람들이 흥분하면 따라하고 다른 사람들이 욕심내면 따..
2021.11.29