공식적 접근 방법은 줄 수 없습니다. 왜냐하면 저는 공식적 접근을 하지 않기 때문입니다. 그리거 저는 그냥 모든 것을 섞습니다. 저는 모든 요소들을 섞습니다. 그리고 가치와 가격 사이의 차이가 매력적이지 않다면, 저는 다른 것으로 갑니다. 때로는 양적인 측면도 있습니다. 어떤 기업이 특정 P/E에 팔리는 것을 보고 너무 저렴하다고 생각합니다. 왜냐하면 사업의 경쟁력이 매우 뛰어나고 계속해서 더 잘 될 가능성이 높았기 때문입니다. 글쎄, 그걸 공식으로 줄여줄 순 없습니다. 그것의 싼 부동산을 좋아합니다. 경쟁력 있는 포지션을 좋아하며 인사 시스템이 작동하는 방식이 마음에 들었습니다. 저는 그것의 모든 것이 좋았습니다. 그리고 저는 그것이 PBR이 3배이든지 무엇이든지 간에 그것이 더 가치가 있다고 생각했습..

우리가 가진 것은 진정한 명석함이 아니라는 것을 압니다. 다른 말로 하면 천재라고들 하죠. 물리학의 경계를 넓히기 위해 필요한 것인데 우리 둘 다 가지고 있지 않습니다. 우리는 훨씬 더 똑똑한 사람들을 능가하는 방법을 배웠습니다. 우리는 최고 수준의 체스를 둘 순 없습니다. 하지만 우리는 지금 하고 있는 일을 어떻게 하는지 알고 있습니다. 또 다른 비결은 우리가 평생 배움을 잘한다는 것입니다. 여러분이 항상 배우면 이점이 있습니다. 그리고 우리는 정말 멋진 친구들을 가지고 있습니다. 그들로부터 많은 것을 배울 수 있습니다.

비트코인은 신경 쓰지 않습니다. 블록체인은 좋은 기술입니다. 우리는 실제로 그것을 사용합니다. 많은 것에 유용하죠. 암호, 디지털 화폐도 괜찮다고 생각합니다. 제이피 모건은 현금으로 하는 것이 아니라 디지털 방식으로 돈을 굴립니다. 만약 블록체인 디지털로 이루어진다면 그렇게 할 것입니다. 하지만 그것은 여전히 1달러짜리 암호화폐가 될 것입니다. 제가 문제를 제기하는 부분은 미인증 암호 화폐입니다. 그래서 암호화 파운드화, 유로화, 엔화 모두 괜찮습니다. 개인적으로 실제 가치 없는 것의 가치를 이해하지 못합니다. 사실 여러분이 하고 싶은 거 해도 됩니다. 하지만 비트코인은 전고점을 뚫었습니다. '무엇'을 위해 거래되는지 '어떻게' 거래하는지 '왜' 거래하는지 '누가' 거래하는지 상관하지 않습니다. 당신이 ..

버크셔가 평균보다 더 나은 성과를 거두었습니다. 그리고 이제 질문이 있습니다. 왜 그런 일이 일어났을까요? 그리고 대답은 아주 간단합니다. 우리는 덜 하려고 노력했습니다. 우리는 똑똑한 젊은이들을 고용해서 그들이 통조림 수프, 항공 우주 및 유틸리티에 대해 누구보다 더 많이 알 수 있을 것이라는 환상을 가져본 적이 없습니다. 우리는 그런 꿈을 꾼 적이 없습니다. 모든 주제에 대해 정말 유용한 정보를 얻을 수 있을 것이라고는 생각하지 않았습니다. 열심히 하다 보면 우리가 옳은 몇가지를 찾을 수 있다는 것을 늘 깨달았습니다. 그리고 몇가지만으로 충분했습니다. 그리고 그것은 합리적인 기대였습니다. 그것은 일반적인 접근과 매우 다른 방법입니다. 그리고 만약 당신이 버핏에게 투자 자문사에서 했던 것과 같이 "올해..

당신의 친구가 러시안룰렛을 해보겠다고 한다. 탄창 여섯 개 들어있는 탄알은 한 발, 1/6 확률로 죽을수도 5/6 확률로 큰돈을 얻을 수 있다. 이성적으로 생각하면 당연히 친구를 말려야한다. 확률이 5배가 높더라도 실패한다면 죽기 때문이다. 우리가 무언가를 판단할 때 확률이 아닌 '확률'과 '결과'를 곱해 '합친 값'인 '기댓값'을 기준으로 판단해야 한다. 하지만 나심은 우리가 이렇게 이성적으로 판단하도록 설계되어 있지 않다고 주장한다. 사람들은 "내가 그거 해봤는데 그거 해봐라" "내가 데이터로 러시안룰렛을 해본 100명을 조사해봤는데 죽은 사람은 한 명 밖에 없었어"처럼 감정적으로 판단하고 확률을 착각하는 오류를 범한다고 나심은 말한다. 잘못된 생각과 편향을 수정하는 데 도움이 될 것이다. 1. 착각..

“경제는 살아 있는 유기체와 비슷해서 평소 작은 실패를 통해 스트레스를 받아야 큰 위기가 왔을 때 견딜 수 있는 강한 체질로 진화한다” 세상을 바꾸는 것은 예측 가능한 것이 아닙니다. 정규 분포로 설명되는 것이 아닙니다. 세상을 바꾸는 건 기존 이론과 모델로 설명되지 않은 것들이었습니다. 그러나 많은 사람들은 세상 모든 것들을 예측 가능하다고 믿으며 이론과 모델로 설명하려 합니다. 그리고 세상을 그 작은 모델 속으로 집어넣으려고 합니다. 자신이 만든 모델이 세상을 설명해 준다고 자신 있게 말합니다. 자전거를 잘 타려면 그냥 타면 됩니다. 몇 번 넘어지다 보면 감각이 생기고 노하우가 생겨서 잘 타게 됩니다. 그런데 요즘 세상은 자전거의 원리, 체인의 원리 물리 법칙, 마찰력 따위를 먼저 가르치려고 합니다...