기업을 공부한다는 차원에서 항상 제너럴리스트가 되어야 합니다. 투자를 잘하려면 본성이 강렬한 호기심을 갖추어야 하죠. 기업 펀더멘털에 대해서요. 모든 사업에 대해서요. 진상을 규명하기 위해 노력해야 합니다. 솔직히 말씀드리자면 진상을 아는 경우는 드물죠. 정말 투자하고 싶은 기업을 결정할 때 즈음에는 진정한 스페셜리스트가 되어야 합니다. 희망하건대 전 세계 누구보다도 알만큼 전문성을 갖추어야 합니다. 최고 경영진을 포함해서요. 왜냐하면 최고 경영진은 직접 그 기업을 경영하기 때문에 개인적인 편견에 매몰되는 경향이 있습니다. 기업에 대해 당신만큼 객관적이고 합리적으로 생각하지 못할 수도 있죠. 경영진의 말은 따져봐야 할 필요가 있습니다. 당신이 투자하기로 결정한 기업에 대해서는 진정한 스페셜리스트가 되어야..

평생 동안 직접 가까이서 체험했습니다. 제 친구들 중 CEO들이 있습니다. 그들은 기업의 자금운영을 다른 사람에게 위탁하죠. 만약 여러분이 코카콜라나 질레트 등의 기업 주식에 투자해야 한다고 말하면 너무 어려운 결정으로 치부하고 투자를 잘 이해하지 못하고 스스로 잘 모른다고 생각합니다. 다음날 어떤 투자은행 직원이 찾아와서 시총 3조 원의 기업을 인수해야 한다고 발표합니다. 사실 기업 인수는 한 기업의 주식을 대량으로 투자 하는 것과 같은 의미죠. 투자은행의 직원이 약 2시간가량 프레젠테이션 발표하고 기획전략실에 투자 여부에 대한 결정을 맡기면 본인들이 투자에 대한 결정을 내려한다고 생각합니다. 그리고 수 조원의 기업을 인수해야 할지 고민하지요. 사실은 자기 돈 1만 달러를 투자할 자격도 없는데도 불구하..

제가 성인이 된 후 더 좋은 환경을 기다리기 위해 현금을 보유한 적이 없습니다. 제가 찾을 수 있는 후보들 중 가장 좋은 곳에 투자했습니다. 제가 지금 와서 투자 방법을 바꿀 것 같지는 않아요. 데일이 저널도 이미 보유한 현금으로 투자했습니다. 반면 버크셔 헤서웨이는 여분의 현금이 있죠. 꽤 큰 규모입니다. 하지만 투자 타이밍을 맞추기 위해 보유하고 있는 것은 아닙니다. 단지 투자할 수 없는 후보가 없기 때문입니다.

여러분의 선택 사항 중 차악을 골라야 할 수도 있습니다. 사람들이 결정을 내릴 떄 자주 맞닥뜨리는 상황이죠. 전 개인적으로 버크셔 헤서웨이 주식과 코스트코 주식과 리 루의 펀드를 통해 중국 주식들에 투자하고 데일이 저널 주식 소규모와 부동산 몇 채를 소유하고 있습니다. 이것이 최적의 투자일까요? 아니요. 하지만 괜찮다고 생각할까요? 네. 제 개인 투자로붑터 배울 수 있는 교훈은 분산 투자할 필요가 없다는 점입니다. 여러분이 4개의 우량 자산에 투자할 수 있다면 운이 좋은 겁니다. 분산 투자를 금융학 교수들이 퍼뜨린 엉터리 생각으로 전문적으로 투자하려면 완벽하게 분산 투자해야 한다고 주장합니다. 여러분이 평균보다 높은 수익률을 목표로 한다면 투자 후보를 4개나 찾을 수 있다는 것은 운이 좋은 겁니다. 20..

주식 시장 변동성에 대해서 우리는 관심을 가지지 않습니다. 평균 일일 등락이 0.5% 이든 0.25%이든 5%이든 상관없습니다. 변동성이 높으면 오히려 돈을 더 잘 벌 수 있죠. 사람들이 실수를 잘 범하기 때문입니다. 즉, 변동성은 진정한 투자자에게 이득이 됩니다. 벤자민 그레이엄은 시장을 '미스터 마켓'에 비유했습니다. 주식을 사는 것이 아닌 그 사업의 지분에 투자하는 것이라고 말합니다. 매일 여러분을 찾아오는 친절한 파트너가 있는데 여러분에게 매수하거나 매도할 가격을 제시합니다. 모든 사람들에게 같은 가격을요. 비상장 주식을 거래할 때는 그럴 일은 없습니다. 사람들마다 다른 가격을 각기 제시하기 때문이죠. 하지만 상장 주식은 동일한 가격으로 매매됩니다. 이는 매우 큰 이점입니다. 더군다나 미스터 마켓..

좋은 투자자의 특징은 벤 그레이엄이 말했죠. 주식 투자는 종이 쪼가리를 사는 것이 아닙니다. 기업의 지분을 사는 것입니다. 예를 들어 제가 구글에 투자하는 것을 고려 중이라면 저 스스로 물어보아야 할 질문은 만약 저한테 1조 달러가 있으면 그중 구글 시총만큼을 모두 투자해도 괜찮냐입니다. 만약 '아니'라고 대답한다면 구글에 10달러도 투자하면 안 됩니다. 사람들이 저에게 자주 물어봅니다. "애플 주식에 대해서는 어떻게 생각하시나요?" 그런데 애플 시가총액이 얼마인지 모릅니다. 회사 전체의 가격이 얼마인지도 모르는데 왜 그것을 묻습니까? 만약 특정 기업에 투자하기로 결정한다면 최소한 그 기업 전체가 얼마 시총에 거래되는지 알아야 합니다. 당신 가족들의 전체 자산의 약 50~60%를 그 기업에 투자할 의향이..