당신은 투자할 시간이 많습니다. 던킨도너츠나 스탑 앤샵 주식도 그랬죠. 사람들은 고집을 부립니다. 저도 그러지 않기 위해 애쓰죠. 사람들은 "벌써 저녁 5:01이네, 투자할 주식을 못 찾았어, 오늘 해지기 전에 주식을 찾아야 하는데!"라고 말하죠. 만약 당신이 엄청 보수적인 투자자라서 월마트가 상장하고 10년 후에 투자했다고 가정해봅시다. 당신은 투자하기를 기다리죠. 월마크가 성공할지 모른다고 생각해서 투자하지 않는 겁니다. 확장할 때까지 기다렸다고 해봅시다. 월마트가 상장하고 10년 후 투자해도 30배를 넘게 벌었죠. 투자 금액의 30배요. 상장하고 10년이 지난 후에 미국의 15%에만 진출했죠. 월마트는 당시 시장의 15%만 진출했죠. 그러면 17%로 갈 수 있을까? 19%는? 26%까지 가지 않을까..

"꿈의 주식에 투자하지 마세요." 이런 주식들은 금융 업계에서 루머 주식이라고 합니다. "캐롤라인 집에 가보셨나요? 베스는 요즘 어떤가요? 요새 골프는 잘 치고 계신가요?" 라고 서두에 시작하다가 "이 주식 들어보셨나요?라고 하죠. 이 주식들은 꿈의 주식입니다. 이런 주식들은 탈모를 해결하고 어린아이가 똑똑해지게 하고 가슴이 커지거나 다림질을 할 필요가 없어집니다. 이런 주식들은 여러분의 모든 근심을 해결해주죠. 하지만 매출이 없습니다. 제일 중요하죠. 스토리 자체는 파격적입니다. 아직 이익이 적자고 매출이 없습니다. 이게 된다면 다음의 제록스가 될 것입니다. 새들에게 도움이 되고 우주 탐험도 할 수 있고 모든 것에 이롭죠. 매우 좋은 기업처럼 보입니다. 이 경우 장기 투자가 아니라 허상 투자입니다. 구..

나무만 보고 숲을 보지 못하는 문제에 대해서 잠깐 시간을 할애해서 말씀드리겠습니다. 투자에 대해 어떻게 생각해야 하는지 관점에 대해서요. 오늘날 투자하는데 집중하는 성향과 다소 상반됩니다. 지금 이 시간에도 잘못된 생각을 하시는 것 같습니다. 여러분이 이해하시는데 도움이 되도록 제 과거에 대해 말씀드리겠습니다. 지금 저에게 1942년 3월 12일자 뉴욕타임스 신문이 있습니다. 제가 독서를 많이 미뤘어요. 그 당시 과거로 돌아가자면 미국이 제2차 세계 대전에 참전한 지 3개월 정도 되었습니다. 당시 미국은 전쟁에서 지고 있었습니다. 신문에는 태평양 전선에서의 패전에 대한 뉴스로 가득 찼었죠. 먼저 3월 11일 전의 기사들 몇 개를 준비했습니다. 이따가 설명드리겠지만 저에게 의미 있는 날이었습니다. 제목에서..

하루에 30번이나 40번 매매하시기 전에 투자를 처음 하는 분들에게 말씀드릴 게 있습니다. 지금은 투자가 쉬워 보일 수 있습니다. 저는 2021년 3월 31일 시가총액 기준으로 전 세계 에서 가장 큰 기업들 20개를 정리했습니다. 많은 기업들의 이름이 친숙하실 겁니다. 가장 큰 기업인 애플로 시총은 2조 달러를 약간 상회합니다. 20번째의 시총이 약 3,300억 달러입니다. 이 목록은 3월 31일 기준입니다. 조그마한 퀴즈 기계를 준비하길 원했었는데 여러분의 대답을 받아서 화면에 띄우고자 했습니다. 목록을 살펴보면요. 애플로 시작해서 두 번째 사우디 아람코는 특별한 구조의 회사입니다. 사우디 정부가 95%의 지분을 보유하고 있습니다. 여하튼 국가 전체가 판매되는 것과 비슷한 꼴입니다. 시총이 가장 큰 여..

최근 부동산 시장이 크게 오르고 있는데요. 25년 전에 네브래스카와 아이오와 주변의 농장에서 같은 현상이 있었습니다. 사람들은 현금은 쓰레기라며 현금으로 자산들을 샀습니다. 70년대 후반에 통제되지 않았던 인플레이션이 또 오면 어쩌나 걱정해 현금을 버리고 농장으로 달려갔죠. 사람들은 거기에 미쳐있었고 그 결과는 끔찍했습니다. 아주 많은 은행들이 망했고 사람들은 그냥 약간 미쳐있었습니다. 이처럼 사람들은 주기적으로 미칩니다. 사람들이 아주 다양한 목적으로 주택을 구입하기 때문에 지금 주택 시장의 사이클에서 우리가 어디쯤 와있는지 알 수 없습니다. 그래서 우리는 부동산 시장에 대해서는 다른 시장과 동일한 포지션을 취하지 않을 것입니다. 원가나 인플레이션율보다 훨씬 더 큰 가격 상승이 있을 때에는 아주 나쁜 ..

일반적으로 사람들은 돈이 부족합니다. 제 말은 모든 사람에게 돈 문제가 있다는 거죠. 제 스스로도 돈 문제가 있다는 것을 인지했는데요. 그것들은 단지 문제의 이면일 뿐입니다. 따라서 돈 문제는 사실 별로 문제가 되지 않습니다. 결국 의사결정의 문제입니다. 저는 항상 스스로 해야한다고 느끼는 것들을 하고 있는데요. 당신이 얼마나 많은 사랑을 가지고 있든 또는 배우자나 연인과의 관계가 얼마나 친밀하든 어쩔 수 없이 혼자일 때가 있습니다. 무언가에 대해 같이 이야기는 할 수 있겠죠. 남들과 공감하며 서로 위로할 수 있습니다. 하지만 의 사결정에 대한 부담은 커질 겁니다. 그리고 당신이 옳은 일을 하고 있는지요. 제가 관여하는 일이 많은데요. 지금 당장은 아내가 그런 식으로 하는 것을 원하지 않을 수도 있습니다..