PER의 증가를 어떻게 예측할 수 있을까요? 만약 우리의 예측이 다른 이들의 예측보다 조금 더 나았다면 그건 우리가 에측을 더 적게 했기 때문입니다. 우리는 또한 어려운 것을 안 하려고 노력합니다. 이것은 에측을 적게 하는 것과 관련되었죠. 만약 여러분이 마찬가지로 보상받기를, 아시다시피 투자는 올림픽 다이빙이 아닙니다. 다이빙에는 난이도가 있죠. 만약 어려운 난도의 다이빙을 하면 쉬운 다이빙을 했을 때보다 보상이 더 클 것입니다. 하지만 투자는 그렇지 않습니다. 가장 쉬운 다이빙을 해도 똑같은 보상을 받습니다. 잘 수행하기만하면 말입니다. 그러니 3.5바퀴 도는 다이빙을 할 필요가 없습니다. 그냥 수영장 근처에서 깔끔하게 다이빙만 해도 똑같이 보상을 받으니까 말입니다. 우리는 걸어서 넘을 1피트 막대기..

인덱스 펀드를 대해 말해보자면 저라면 아주 넓은 범위의 인덱스를 택할 것입니다. 저라면 S&P 500 인덱스를 고를 겁니다. 제 모든 돈을 한번에 다 투입하지 않는 선에서요. 만약 제가 20년 혹은 30년의 기간 동안 인덱스 펀드에 상대적으로 같은 양의 돈을 계속 넣기로 한다면 제가 고를 펀드는 뱅가드가 아주 낮은 수수료를 받는다는 것을 알고 있죠. 다른 많은 곳에서도 그런 낮은 수수료로 운용할 테지만 제가 그 분야를 충분히 조사하지 않아서 모릅니다. 저라면 수수료에 관해 아주 신경을 많이 쓸 겁니다. 펀드사가 해주는 거라곤 해당 인덱스를 사는 것뿐이니까요. 제 생각엔 그런 인덱스 펀드를 사는 사람들이 평균적으로 높은 수수료를 받는 펀드를 산 사람들보다 나은 성과를 얻겠죠. 이것은 단순한 산수입니다. 만..

제 생각엔 보통주가 현재 너무 고평가 상태라서 '만약 인덱스 펀드를 산다고 해도 좋은 성과를 기대할 수 없으면 어떡하지?'라고 고민할 수도 있는 것 같습니다. 그런 일을 볼 정도로 오래 살진 못할 줄 알았는데 하지만 요즘엔 그런 일이 일어나고 있는 것 같습니다. 주가가 많이 오른 수준까지 갈 수 있고 그것이 오래 지속될 수도 있죠. 그래도 인덱스 펀드가 3~4% 수익률 보여줄 수도 있죠. 이보다 더 좋을 수 없을 수도 있습니다. 다른 옵션인 은행 예금이나 국채의 수익률 0~1% 혹은 0~1.5%죠. 모든 금리가 이 정도 수준으로 낮다면 주가가 높을 것이고 그건 20년, 30년 전의 자본이 더 비싸던 시절과는 다른 세상에 살고 있다는 의미 일 수도 있습니다. 일본에서 그런 일이 일어났고 좋은 인덱스 펀드를..

비트코인은 우리 개개인이 실질적으로 비정치적으로 중앙은행을 끝낼 수 있는 방법입니다. 여러분이 비트코인이 나쁘다고 생각하더라도 비트코인은 탈정부 화폐입니다. 여러분이 비트코인을 사용하고 정부 화폐의 사용을 줄여나간다면 재정 확대를 통해 스스로의 배를 불리는 정부에 대한 지원을 줄여나가는 겁니다. 이런 의도는 오스트리아 경제학을 따르는 사람들에게서 많이 볼 수 있습니다. 전쟁을 끝내고, 중앙은행에 대한 지원을 줄이고, 중앙은행을 끝내버리려는 의도들이요. 이런 의도들이 론 폴과 오스트리아 경제학을 따르는 사람들에게 얼마나 중요한지 아실 겁니다. 많은 비트코인 지지자들도 이런 비슷한 생각을 합니다. 돈을 정부로부터 분리하기 위한 의도인 것입니다. 비트코인은 이를 실현시킬 수 있는 새로운 기술을 제공합니다. 비..

오늘은 머니건이 두 개 필요합니다. 왜냐하면 벤자민 프랭클린의 격언을 살펴볼 것이기 때문이죠. 250년 전에요. 그가 맞았습니다. 그가 예측했고 이미 알고 있었어요. 오늘날의 상황이 올 것을요. 그가 말하길, "대중이 돈을 얻기 위해 투표할 수 있다는 것을 알게 될 때 그것은 공화국의 종말을 예고할 것이다." 이런, 사람들이 자신들도 공짜 돈 게임에 참여할 수 있다는 것을 알아냈습니다. 벤자민 프랭클린의 엄청난 격언입니다. 그는 미국 설계자들 중의 한 명이었습니다. 그리고 그는 이 나라가 어떻게 끝날 것인지 우리한테 말했던 겁니다. 사람들이 공짜 돈을 위해서 투표할 때 공화국은 끝난 겁니다. 이번 2020년 선거에서 일어난 거죠. 사람들은 공짜 돈을 위해 투표를 했고 이제 공화국은 공식적으로 끝났습니다...

여러분은 혹시 투자상품에 투자하는 목적이 무엇인가? 돈을 벌기 위해서? 화폐가치 하락을 막기 위해서? 물론 두 가지 전부일 것이다. 궁극적으로 나의 삶이 더욱 물질적으로 윤택해지길 바라는 게 인간의 욕망이기 때문이다. 그렇다면 현재 어떤 상품에 투자하는가? 대부분은 주식시장에 투자할 것이고 아니면 비트코인일 것이다. 주식이나 비트코인 투자자한테 물어본다. '당신이 그 투자상품에 투자하는 이유가 무엇인가요?' 대게 대답은 이렇다. '시드머니를 모으려고요, 부동산 투자는 자본이 많아야 돼서...' 투자 상품의 투자 목적인 전제 자체가 틀렸으니, 돈을 벌 수가 없는 것이다. 자신이 경제학과를 졸업하고, 금융지식이 해박하며 주변에서 많은 경험을 이뤄왔다면 주식투자를 하는 것이 맞다. 그런데 단지 자본이 부족해서..