투자자마다 투자 기간과 관점이 다릅니다. 저는 항상 장기투자자였습니다. 사업을 차근차근 키워 견고하게 만드는 것에 훨씬 더 관심이 있습니다. 어떻게 성장시키고 가격 결정력을 기를지, 어떻게 프랜차이즈를 방어할지에 대해 생각합니다. 현재 증시는 성장에만 관심을 가진 채 다른 모든 기준을 외면하고 있습니다. 이는 90년대 말부터 2,000년까지 이어진 버블괴 유사합니다. 모든 것이 성장에 초점을 두고 있죠. '랜드 러시'가 되고 있습니다.

보유한 미국 주식은 전부 매도하세요. 대신 신흥 시장 주식을 산 후 몇 년은 잊고 지내세요. 그러면 손자들에게 누구와 비교해도 월등한 수익을 낸 투자 경험을 자랑하게 될 겁니다. 채권 보유자들에게 상환하는 정도로만 쓸모 있는 부도 회사 주식을 사람들이 최근 매수하고 있습니다. 새로운 입찰자들이 제시하는 가격은 터무니없는 수준입니다. 지금은 진짜 버블입니다.

여러분이 만약 신경질적이라면 다른 사람들이 두려워할 때 여러분도 두려움에 사로잡힐 것입니다. 그러면 장기적으로 주식 투자로 큰돈을 벌지 못할 확률이 상당히 높습니다. 이 세상 모든 것들이 여러분을 계속 시세를 확인하도록 만들 것입니다. 아주 작은 변화에도 주가를 확인하죠. 농장에 투자할 때 사람들이 주식을 살 때보다 얼마나 더 합리적인지 생각해보세요. 여러분이 아파트나 농장을 샀다면 다음주나 다음 달에 가격을 확인할까요? 작물이 잘 생산되기만 하면 그것으로 만족할 겁니다. 사람들은 주가 상승이 좋은 것이고 하락은 나쁘다고 말합니다. 하지만 저는 반대로 생각합니다. 주가가 하락하면 더 살 수 있어서 좋지만 주가가 상승하면 더는 살 수 없어 좋지 않습니다. 만약 여러분이 저와 같이 생각하지 못한다면 다른 사..

현재 가치 할인 공식을 사용하면 말씀대로 할인율보다 더 높은 성장률을 대입하신다면 답은 무한대가 나올 겁니다. 그들의 주식 가치가 무한대라고 생각하려는 경영진은 많지만 저희는 아직 그런 기업을 찾지 못했습니다. 어느 저널에서 '듀랜트'라는 사람이 그 똑같은 주제를 '상트페테르부르크의 역설'이라는 이름으로 다룬 적이 있습니다. 아마 30년 전이었을 겁니다. 높은 성장률을 전망하는 것은 무척 위험합니다. 왜냐하면 이 역설에 빠지게 되거든요. 한 기업의 성장률이 지금으로부터 마지막 날까지 9%라고 가정해보고, 여러분은 7% 할인율을 적용한다면 무한대로 벗어나게 되죠. 여기서 사람들은 많은 어려움에 봉착하게 됩니다. 아주 오랜 기간 극히 높은 성장률을 전망하던 투자자들은 무척 많은 돈을 잃게 되어있습니다. 그럴..

돈을 버는 데 있어서 세상에는 세 가지 종류의 사람들이 존재합니다. 1. 투자자. 2. 트레이더. 3. 투기자입니다. 저는 투자자죠. 제가 비트코인을 살 때 트레이더로서 산 것이 아닙니다. 트레이더들은 사고팔죠. 부동산 시장이라면 트레이더들은 플리퍼라고 볼 수 있죠. 그들은 수익을 내기 위해 부동산을 다시 팔죠. 이것은 트레이더들이 하는 일입니다. 그리고 투기자들은 도박꾼들입니다. 도지 코인, 알트코인, 비트코인을 좇는 대부분의 사람들은 투기자라고 볼 수 있습니다. 그들은 도박꾼이죠. 그냥 가격이 오르기를 바랄 뿐입니다. 이런 것은 제가 하는 일이 아닙니다. 우리는 어떠한 방법을 선택하는 것이 맞다 틀리다는 이야기하는 것이 아닙니다. 그거 세 가지 종류가 있다고 말해줄 뿐이죠. 저는 투자자입니다. 저는 ..

중요한 것은 세계에서 처음으로 최고의 비즈니스 아이디어를 얻었는지 여부가 아닙니다. 중요한 점은 우리가 사업을 진행하면서 계속해서 자신의 강점이 무엇인지, 고객을 위해 무엇을 할 수 있는지, 사업에 관련된 사람들에게 특별한 무엇을 가져다줄 수 있는지를 배우는 것입니다. 그리고 그렇게 하려면 날마다 고객을 기쁘게 하고 싶은 진정한 열망이 중요하다는 교육이 필요합니다. 제가 본 수많은 시업들 중에 고객들을 기쁘게 하고도 성공하지 못한 기업을 본 적은 단 한 번도 없습니다. 제 말은, 우리가 원하는 것은 다음날 고객이 자동차를 빌리고 싶은지 가구를 사고 싶은지를 생각할 때 그들은 무슨 생각이 들까요? 바로 그들은 훌륭한 경험을 한 곳을 생각할 것입니다. 가격은 오래 전에 잊히지만 좋은 경험은 잊히지 않습니다...