여기 굉장히 위험한 투자습관이 있습니다. 자신이 사지도 않은 주식으로 잃은 돈을 계산하는 습관입니다. 사람들은 항상 "블록버스터, 홈 데포, 토이저러스를 가지고 있지 않았어."라고 말합니다. 제가 마젤란펀드를 13년 동안 운영하면서 보유하지 않았는데 10배 이상 오른 200개 정도의 주식 목록을 적어놓았습니다. 그 주식들을 가지고 있지 않았어도 마젤란펀드를 잘만 운영했습니다. 사람들은 마이크로소프트나 웨스턴 디지털, 그리고 유나이티드 에어라인 등의 주식들을 놓쳤다고 걱정합니다. 그들은 하루종일 자신이 놓친 주식에 대해 생각하죠. 여러분이 보유하지 않은 주식으로는 돈을 잃을 수가 없습니다. 돈을 잃는 유일한 방법은 주식을 사서 주가가 하락한 뒤 그 주식을 파는 것입니다. 사람들은 매번 이렇게 생각합니다. ..

저는 아마존 주가가 113달러에서 6달러까지 하락하는 것을 보았습니다. 그리고 회사 내부의 여러 비즈니스 지표들도 보았죠. 고객 수, 단위당 수익 그리고 불량품 등 여러분이 생각하는 모든 것을 보았습니다. 그런데 비즈니스와 관련된 모든 것이 하나도 빼놓지 않고 빠르게 좋아지고 있었습니다. 아마존 주가가 하락하고 있을 때 회사 내부의 모든 것들은 좋아지고 있었죠. 우리는 돈이 더 필요하지 않았기 때문에 자본시장으로 돌아갈 필요도 없었습니다. 인터넷 버블 붕괴와 같은 주식시장 폭락은 자본 조달을 어렵게 만듭니다. 하지만 아마존은 필요한 만큼의 돈이 충분히 있었기 때문에 우리는 그저 계속 발전하면 되었습니다.

"주식 시장이 하락할 때 무엇을 해야 할까?" 라는 질문을 반드시 해야 합니다. 제가 많은 청중들 앞에서 질문을 했죠. "여러분들 중에 단기 투자자가 몇 분이나 계시나요?" 그러면 손드는 사람을 본 적이 없습니다. 이것을 보면 전 세계 모든 사람들이 장기투자자인 것 같죠. 주식시장이 하락하기 전까지는요.

저는 내일, 다음 달 혹은 내년에 주식시장이 어떻게 될지 알 수 있는 사람은 없다고 생각합니다. 물론 미국은 시간이 지나면서 앞으로 나아갈 것입니다. 하지만 확신할 수는 없죠, 주식시장에서는 무슨 일이든 일어날 수 있습니다. 미국에 투자를 하시되 조심해야 합니다. 1987년 10월 월요일 주식시장은 하루에 22%나 하락했습니다. 1914년에는 거의 4달 동안 주식시장이 문을 닫았죠. 911 테러가 있는 후 4일 동안 주식시장은 휴장 했고 사람들은 다시 열어달라고 재촉했습니다. 이처럼 내일 당장 무슨 일이 일어날지 그 누구도 알 수 없습니다. 제가 11살 때 처음 주식을 산 이후로 저는 아주 큰 순풍을 탔습니다. 하지만 매일 좋은 날만 있었던 것은 아니죠. 누구도 내일 무슨 일이 일어날지 모릅니다.

여러분에게 필요한 수학 지식에 대해 이야기해볼게요. 저는 컴퓨터를 이용하지 않을 뿐만 아니라 있지도 않습니다. 저는 어렸을 때 수학을 굉장히 잘했죠. 그런데 고등학교에 다니던 어느 날, 저는 누군가가 코사인을 알려주던 그 암울했던 날을 기억합니다. 코사인 기억나세요? 지난 몇 년간 사용해본 적 있나요? 이런 건 주식 시장에서는 쓰레기입니다. 주식시장에서는 8 더하기 8이 16에 꽤 가깝다는 것만 알면 됩니다. 그것이 여러분이 알아야 하는 수학의 전부입니다. 자산은 없고 4,5000억의 부채, 그리고 돈을 잃고 있다면 잊어버리세요. 반면 현금이 3,000억이 넘고 부채는 없고 순자산이 2,000억 정도 그리고 분기당 100억 정도의 손실뿐이라면 괜찮습니다. 이 정도만 알면 됩니다. 초등학교만 나왔어도 투자..

여러분보다 더 나은 사람들과 어울리는 것이 중요합니다. 그리고 실제로 많은 분들이 내리는 가장 중요한 결정은 모두가 선택한 배우자는 아닙니다. 그렇게 되길 바란다면 그 방향으로 움직일 겁니다. 그리고 그런 면에서 단연코 가장 중요한 사람은 여러분의 배우자입니다. 얼마나 중요한지 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 맞아요, 친구들도 정말 중요합니다. 여러분의 삶에서 그들은 여러분을 형성해 나갈 것이기 때문에 좋은 친구를 사귀고 평생 그들과 함께 잘 지내십시오. 그들도 당신이 존경할 뿐 아니라 좋아하는 사람이 되도록 하십시오.