[하워드 막스] 가치투자의 정의와 가치주 성장주의 구분 방법은 변해왔습니다

 

당연하게도 시간이 흐르면서 가치투자의 정의와

가치주와 성장주의 구분 방법이 변해왔습니다.

70~80년 전에 벤 그레이엄이 최초의 위대한 가치투자자였죠.

그는 현재 '담배꽁초 투자'라고 불리는 방식으로 투자했죠.

버려지거나 알려지니 않거나 가격이 오르지 않고

이해하기 어려운 종목들을 찾는 투자 방법입니다.

극도로 저평가된 기업에 투자하는 방식이었습니다.

워런 버핏은 벤 그레이엄의 제자였습니다.

워런 버핏은 그의 스승을 매우 존경했기 때문에 애초에는

담배꽁초 방법으로 투자를 했습니다.

하지만 역사적 사실에 의하면 찰리 멍거가 버핏의

투자 방법을 바꾸도록 설득했죠.

헐값에 거래되는 형편없는 자산에 투자하는 것에서

적정 가격에 거래되는 훌륭한 기업에 투자하도록요.

워런 버핏이 지난 약 60년 동안 자신이 투자했던 방법으로 설명할 겁니다.

그 결과 버핏은 성공적으로 투자했죠.