[피터 번스타인] 옵션은 상황이 변할 때 대응할 수 있는 의무가 아닌 권리를 제공합니다

리스크를 정교한 방식으로 생각하는 방법으로

의무가 아닌 권리를 제공합니다.

옵션은 상황이 변할 때 대응할 수 있는 의무가 아닌

권리를 제공합니다.

헤지 상품으로 유용하죠.

여러분에게 불리한 상황이 발생했을 때 유용하고

그렇지 않다면 적당한 비용을 지불하는데 그칩니다.

중요한 점은 사람들은 오랜 기간 동안 옵션의 가치를

어렴풋이 알았지만 어떻게 가치를 설정해야 하는지 전혀 몰랐죠.

1970년 초 피셔 블랙, 마이런 숄즈, 로버트 버튼이 개발한

옵션 가격결정 모형을 만들어서 옵션의 가치를 평가하는

정량적인 수단을 제공했습니다.

이후 옵션 시장은 폭발적으로 성장했죠.

옵션처럼 계속 성장하는 금융 상품 시장은 드뭅니다.

계속 확대해나갔죠.

우리는 훌륭한 장난감을 발견했다는 듯이 옵션을 투자했습니다.

금융업계가 실제 세상과 크게 다른 가장 큰 이유는

사실상 모든 것들을 바로 거래할 수 있는 금융 시장이 

존재하기 때문입니다.

비용은 어느 정도 지불하겠지만 선택을 되돌릴 수 있습니다.

하지만 트레이드-오프 관계를 명심하세요.

제가 GM 주식을 매수한다면 GM이 어떤 일을 하건

제가 영향을 주거나 제어할 수 없습니다.

수동적인 구경꾼이 되는 꼴이죠.

GM이 하는 일이 마음에 들지 않으면 매도하면 됩니다.

사업을 경영하는 경우에는 통제권을 소유하기 때문에

결정을 되돌릴 수 있습니다.

사업과 금융의 가장 큰 차이를 기억하세요.

만약 되돌릴 수 없는 결정을 내려야 한다면 통제권을

어느 정도 가지고 있어야 합니다.

옵션의 사고 체계로 생각하는데에서 오는 장점은

여러분이 제어할 수 있는 것들의 범위를 정의하는 데 있습니다.