[하워드 막스] 겜블링과 투자의 연관성

게임은 여러분이 아는 것보다 제 인생에서 큰 부분을 차지해왔습니다.

Old Maid라는 게임을 했던 어릴 적부터

대학시절 포커게임에 바쳤던 수많은 밤까지

그리고 또 다른 게임을 만나면서 저는 게임을 즐겼습니다.

제 커리어 내내, 겜블링과 투자 사이의 연결점을 많이 관찰했습니다.

그 이유로 이번 메모의 제목은 '베팅해!'입니다.

모든 투자 행위가 라스베이거스처럼 '운'에 전적으로 의존하지는 않습니다.

실제 투자를 가장 닮은 게임은

1. 숨겨진 정보

2. 스킬

3. 운이 작용하는 곳입니다.

'숨겨진 정보'와 '운'이 투자와 꽤나 관련이 있기 때문에

가장 탁월한 투자 의사결정이라도 수익을 보장하지는 못합니다.

블랙잭이나 포커를 할 때 기억해야 할 점은

'불확실한 상태'에서 '현명한 결정'을 내리는 것이

가장 중요한 스킬이라는 것입니다.

핵심은

'어떤 결과에 베팅하고'

'언제 비중을 크게 잡으며'

'언제 참아야 하는지'

입니다.

마찬가지로 투자에서의 성공은 좋은 자산을 사는 것이 아니라

'좋은 가격에 사는 것'에 달려있습니다.

이 둘의 차이를 이해하는 것이 핵심이죠.

투자는 당신이 무엇을 사느냐가 아닙니다.

사기 위해 얼마를 지불했느냐가 중요합니다.

맘에 드는 자산을 고르는 문제일 뿐만 아니라

언제 확률이 당신 편인지 이해해야 한다는 것입니다.

전 당신이 이번 메모에 만족한다에 베팅하죠.