[워렌 버핏] 연평균 수익률이 안 좋은 것은 신경쓰지 않는다

주가가 이따금 내재 가치와 상관없이

오르내리지만 매일 상승을 경험할 수는 없다.

지구가 태양 주위를 공전한다는 사실이

대부분의 기업 활동과는 아무런 연관성이 없고

투자 아이디어의 성과와 아무런 연관이 없다.

우리는 매년 결과를 보고해야 하는데 그것이

매년의 수익률을 신경쓰는 이유이다.

나는 매년 수익률을 우리의 투자활동의 측정 방식으로 신경 쓰지 않는다.

1,999년도에 했던 자본 배분 작업은 아주 처참했다.

그 이유 중에 일부는 우리의 핵심 산업의 일부가 처참했기 때문이다.

하지만 이들은 역사상 가장 높은 시장 점유율을 기록하고 있다.

그들은 역사상 가장 높은 매출을 올리고 있다.

하지만 그들의 사업의 다른 중요한 측면에서 손실을 보았고

따라서 주식의 퍼포먼스가 손실을 보았다.

하지만 그들은 '불가피성'의 특징을 갖는다.

그들의 점유율은 더욱 더 올라갈 것이다.

우리는 순자산 가치를 초과하는 유가증권을 보유해왔다.