[윌리엄 그린] 주식 집중 투자? 분산 투자? 자신을 파악하세요

다양한 위대한 투자자들을 인터뷰하면서

제가 느꼈던 매우 흥미로웠던 점은

이 문제를 해결하기 위한 각자의 다른 해결 방법이었습니다.

예를 들어 모니시 파브라이는 대부분의 투자금을

단지 5개의 기업들에 투자합니다.

투자한 기업들에 대한 엄청난 확신과 지식을 가지고 있죠.

하지만 그중 한 주식이 폭락했습니다.

즉, 매우 위험한 투자 방법이죠.

그래서 미래에 수익률이 매우 높을 수 있지만 변동성은 높을 겁니다.

모니시 파브라이는 비범한 기질을 가지고 있기 때문에

그 방법으로 투자를 할 수 있었던 것입니다.

금융 위기 시절 제가 그 에에 물었죠.

어떻게 금융 위기 시절 스트레스를 관리했는지를요.

왜냐하면 한 시점에 그의 펀드 수익률이 매우 망가졌거든요.

그는 전혀 스트레스를 받지 않는다고 했습니다.

전 그가 사실을 말한 것은 아니라고 생각합니다.

그가 당시에 실제로 그랬을 수 있어요.

제 생각에 어떤 상황에서 매우 냉철한 그가 빌 밀러 같은 사람들도

많은 일들이 동시에 잘못되는 상황에 부닥쳤을 때

큰 고통을 느낄 것 같습니다.

모니시 파브라이 같은 사람들조차 기이한 기질을 가지고 있는 사람들도

과신의 위험에 대해 경계하고 있어야합니다.

이 주제에 대해 조엘 그린블라트 같은 사람들과 이야기해보았습니다.

역대 최고의 헤지펀드 매니저들 중 하나인데요.

그는 커리어 내내 80%의 투자금을 6~8개의 주식에 집중 투자했습니다.

그가 말하기를 2주에 한 번씩은 포트폴리오가 30% 하락했다고 했습니다.

그는 아무 상관이 없었고 그 상황에 잘 대처할 수 있었다고 합니다.

하지만 그는 투자자들에게 투자금 상당 부분을 돌려주었죠.

5년 후에는 절반을 돌려주었고 10년 후에는 모든 투자금을 돌려주었죠.

그의 펀트 투자자로 자신과 가족들과 동업자만 있죠.

만약 투자한 가족이나 친구가 돈을 잃게 된다면 그들을 개인적으로 도와줬다고 합니다.

그래서 별일 없이 지나갈 수 있었죠.

즉, 핵심은 여러분의 성격을 면밀히 살펴보는 것입니다.

그리고 여러분이 얼마나 냉철했는지 보세요.

최근 제 친구 가이 스피어가 들려준 이야기로

어느 시점에서 사람의 감정을 요동칠 수 있습니다.

많은 일들이 동시에 잘못된 방향으로 흘러가게 된다면요.

그럴 때는 합리적인 결정을 내리기가 매우 어렵죠.

그에 따르면 여러분이 언제나 최후의 생존자가 될 수 있도록 준비해야 하죠.

그가 워런 버핏을 본다면 그 누구보다 잉여자본을 10배나 보험회사에

축적하고 있어요.

스스로 '안티프래질'하게 만들어 놓은 것이죠.

그 어떤 일이 잘못되어도 생존할 수 있도록요.

가이 스피어에 따르면 다른 사람이 어떻게 투자하고 있는지 보라고 합니다.

특히 여러분이 존경하는 투자자들이 어떻게 투자하는지 보고

그들보다 리스크를 덜 취하면 된다고 합니다.

매우 흥미로운 생각인 것 같아요.

엄청 똑똑해서 집중 투자를 한다면 믿기 어려울 정도의 수익률을 낼 수 있죠.

대부분의 사람들은 한 사이클에 단기적으로 투자하는 것이 아니라

20, 30, 40, 50년간 투자한다면 분산 투자도 나쁘지 않은 것 같습니다.

투자 논리가 틀린다면 어떻게 될지 따져보세요.

제가 인터뷰한 프랑스의 투자자 프랑수아 마리 보이칙은

세 가지 원칙이 있다고 합니다.

의심하고 의심하고 또 의심하는 거죠.

스스로 의심하는 것은 도움이 될 것입니다.

분산 투자와 관련해서 생각해본다면 자기가 투자한 기업의

투자 놀 리가 틀려 후폭풍이 어떨지 생각해보는 것도 합리적이라고 생각합니다.

어빙 칸이 제게 한 흥미로운 이야기인데요.

그가 해줄 수 있는 가장 중요한 투자 조언은

최대 손실에 집중하라는 점입니다.

그가 보기에 오늘날 가장 큰 문제점은 사람들이

빨리 투자 의사 결정을 내릴 수 있지만 어떤 방향으로

달리는지 모른 채 투자하는 것이라고 했습니다.

최대 손실을 주의하고 투자한다면 수익률이 꽤 높고

막대한 손실은 피할 수 있다고 했습니다.

도박하는 모든 친구들보다 수익률이 높은 것이래요.

게다가 수면 장애 해결에도 큰 도움이 될 것이라고도요.