[찰리 멍거] 투자에 있어 공식이란 없습니다

저는 정형화된 공식을 알려드릴 수 없습니다.

왜냐하면 저는 그것을 사용하지 않으니까요.

저는 그냥 모든 요인들을 다 종합해봐서

가치와 가격 간의 괴리가 매력적이지 않으면

다른 종목을 찾으러 갑니다.

때로는 정략적으로만 판단하기도 합니다.

예를 들어 코스트코의 멀티플이 12~13배라면

말도 안되게 저평가받고 있다는 생각이 드는 거죠.

왜냐하면 해당 기업의 경쟁력이 대단하고

계속해서 잘해나갈 가능성이 크니까요.

하지만 그것을 공식으로 표현할 순 없겠네요.

저는 저렴한 부동산이 좋고 경쟁력 있는 포지션이 좋고

마음에 드는 인사제도가 있으면 좋고 그런 기업이

PBR이 3이든 뭐든 그래도 그 이상의 가치를 지니는 것이라 생각합니다.

하지만 그것이 모두 공식은 아닙니다.

공식을 원하면 학교로 다시 돌아가면 됩니다.

통하지도 않는 많은 공식들을 알려줄 것입니다.