[모니시 파브라이] 분산 투자해야하나요? 그러면 몇 종목이 충분한가요?

과연 얼마나 확신하느냐에 따라 달렸습니다.

두 종목에 94%의 비중을 싣고 있는 멍거만큼

확신에 도달할 수 있는 사람은 우리 중에 없을 겁니다.

멍거는 이런 말을 했죠.

여러분이 미국의 한 작은 타운에서 

맥도널드 매장, 포드 대리점, 좋은 오피스, 좋은 아파트

이 4가지 자산을 각각 부분적으로 소유한다면,

5%, 6% 이런 식으로 소유한다면 일 리오니 주의 피오리아

같은 도시 외딴곳에서 4가지 자산으로 구성된 포트폴리오만으로도

평생 넉넉하게 살기 충분하다고 그는 봅니다.

그리고 누군가를 그런 포트폴리오를 보고 이렇게 이야기하기도 합니다.

모든 자산이 한 타운에 몰려있으니

지리적 리스크가 너무 큰 것 아니냐고 말이죠.

하지만 어바인에서 사업하는 사람 아무나 말해보면

작은 중국 식당을 운영하는 중국인 부부를 예로 들어봅시다.

그들 순자산의 대부분이 오로지 한 자산에 몰려있죠.

심지어 한 타운의 4가지 자산도 아니고요.

이것은 아마도 멍거가 말한 피오리아 케이스보다

훨씬 더 리스크가 큰 경우가 됩니다.

따라서 제 생각에 주식 종목은 몇 개 들고 있어야 되냐에

대한 저의 대답은 여러분이 그 기업들에 대해 얼마나 잘 알고

그 기업들은 얼마나 견고한 해자를 가지고 있는지에 달려있다고 봅니다.

그리고 말씀하신대로 시간이 흐르면서 거의 모든

해자들은 무너집니다.

거의 모든 기업들이 그들의 경쟁 우위를 잃게 되죠.

포트 대리점은 20년뒤 어떨지 모르겠습니다.

10년간은 괜찮을 수도 있고

20~20년 뒤에도 좋을 수 있을지 모르겠습니다.

맥도널드는 여전히 건재할 수 있겠지만

다시 말하지만 우리는 알 수 없습니다.

음식점은 치폴레 식중독 사태 같은 것에 직면할 수 있죠.

따라서 멍거 같이 될 수 없는 평범한 사람들은

몇 안되는 산업군에서 아주 잘 이해하고 있는 종목을

10개 정도로만 꾸려도 충분하다고 생각합니다.

50개씩이나 담는 것은 전혀 도움 되지 않을 것 같습니다.

10개, 15개 또는 8개.

이 정도가 좋지 않을까 싶습니다.