[워렌 버핏] 여러분이 생각하는 만큼 투자는 쉽지 않습니다(feat. 지금의 시총 TOP 20 기업들과 30년 전 기업들)

하루에 30번이나 40번 매매하시기 전에

투자를 처음 하는 분들에게 말씀드릴 게 있습니다.

지금은 투자가 쉬워 보일 수 있습니다.

저는 2021년 3월 31일 시가총액 기준으로 전 세계

에서 가장 큰 기업들 20개를 정리했습니다.

많은 기업들의 이름이 친숙하실 겁니다.

가장 큰 기업인 애플로 시총은 2조 달러를 약간 상회합니다.

20번째의 시총이 약 3,300억 달러입니다.

이 목록은 3월 31일 기준입니다.

조그마한 퀴즈 기계를 준비하길 원했었는데 여러분의

대답을 받아서 화면에 띄우고자 했습니다.

목록을 살펴보면요.

애플로 시작해서 두 번째 사우디 아람코는 특별한 구조의 회사입니다.

사우디 정부가 95%의 지분을 보유하고 있습니다.

여하튼 국가 전체가 판매되는 것과 비슷한 꼴입니다.

시총이 가장 큰 여섯 개의 기업들 중 미국 기업이 다섯 개입니다.

그래서 사람들이 미국이라는 국가가 잘 운영되지 않는다는

등의 이야기를 하더라도 전 세계에서 가장 가치 있는

여섯 개의 기업들 중 다섯 개가 미국의 기업들입니다.

작년 주총에도 약간 언급해드렸는데 생각해보세요.

1790년에 미국에는 전 세계의 인구 0.5%만 있었습니다.

400만 명에 약간 미달한 숫자였죠.

미국 인구는 390만 명입니다.

그중 노예가 60만 명이었죠.

당시 아일랜드 인구가 미국보다 많았죠.

러시아 인구는 미국 인구의 5배였습니다.

우크라이나 인구는 미국 인구의 2배였습니다.

당시 상황은 그랬지만 우리는 무엇을 가졌을까요?

미래를 그린 포부를 담은 계획을 가지고 있었습니다.

미국 헌법이 제정된 후 단지 232년이 흘렀습니다.

그 결과 전 세계에서 가장 큰 여섯 개의 기업들 중 다섯 개가 미국 기업입니다.

우연이 아닙니다.

미국인들이 더 똑똑하기 때문이 아니라 더 강력한 것이

원인이 아닙니다.

비옥한 토지와 온난한 기후가 도움이 되었지만

다른 국가들도 가진 특징이었습니다.

미국의 시스템은 믿을 수 없을 정도로 작 작동했습니다.

전 세계의 TOP 6 기업들 중 5개가 몇백 년 전 전 세계 인구의

0.5%로 시작한 국가에서 나왔으니까요.

여러분에게 부탁드리고자 하는 일은 전 세계에서 가장 큰 

기업들의 목록을 1~2분 살펴보세요.

그리고 여러분 스스로 추정해보세요.

앞으로 30년 후에 몇 개의 기업들이 저 목록에 남아있을까요?

매우 강력한 기업들입니다.

모든 20개의 기업들이 목록에 남아있지 않을 것입니다.

오늘이나 내일 위 20개의 기업들이 목록에서 남아있지 않을 수도 있습니다.

이 목록은 3월 31일 기준이죠.

여하튼 여러분이 예상하시기를 몇 개가 남을까요?

스스로 생각해보세요.

5개요?

8개요?

어떤 숫자든 기억해두세요.

이제 30년 전 이전의 시가총액 TOP 20 기업들입니다.

1989년 기준이죠.

1989년의 가장 큰 기업들 20개의 목록을 보시면 여러분의 눈에

띌 특징이 두 가지가 있습니다.

최소한 두 가지죠.

30년 전의 기업들 중 아무것도 현재 TOP 20에 없습니다.

당시 여섯 개의 미국 기업들이 목록에 포함되었습니다.

그 기업들의 이름들도 꽤 친숙할 것입니다.

예컨대, 엑슨 모빌, 제너럴 일렉트릭, 아이비엠, 머크 등

아직도 영업하는 기업들입니다.

아까 퀴즈를 냈을 때 여러분 들 중 소수의 사람들만이 '0'개라고

대답했을 것입니다.

저는 0개라고 생각하지는 않습니다만 앞으로 매우 놀라운

일들이 일어날 것이라고 상기시켜드리고자 한 것입니다.

지금은 너무 확실하게 보임에도 불구하고요.

당시 일본 경제는 장기간 호황이었습니다.

그래서 1989년 TOP 20 목록에 다수의 일본 기업들이 있죠.

하지만 오늘날의 목록에는 없습니다.

당시 미국 기업은 6개고 지금은 13개입니다.

하지만 미국 기업들은 모두 다른 기업들이죠.

여러분께서 이 목록을 보시면서 한 가지 더 생각해보시기를 바랍니다.

1989년은 암흑기가 아니었습니다.

자본주의를 처음 발견하던 시기가 아니었습니다.

당시 사람들은 주식 시장에 대해서 많이 안다고 생각했었고

호율적 시장 이론이 소개되었고 즉 쇠퇴하는 시기가 아니었습니다.

당시 시기총액이 가장 큰 기업은 1,040억 달러였습니다.

지난 30년간 세상에서 가장 큰 기업의 시가총액은 1,000억 달러에서

2조 달러로 증가했습니다.

20번째로 큰 기업의 경우 약 340억 달러에서 10배 이상 증가했습니다.

미국에서 인기 있는 주제인 '불평등'의 심각성에 대해서 알려줍니다.

인플레이션 효과에 대해서도 알려줍니다.

하지만 지난 30년간은 고-인플레 시대도 아녔습니다.

단지 자본주의가 성공적으로 작동하였음을 나타내며 특히 자본가들에

도움이 되었습니다.

매우 놀라운 숫자입니다.

지금도 이런 추세가 반복될 수 있을까요?

30년 후에는 가장 큰 시가 총액이 지금의 2조 달러에서 30배인 60조 달러가 될까요?

불가능한 것처럼 보이지요.

어쩌면 불가능할 수도 있습니다.

하지만 저희도 그렇고 월가의 투자자들도 마찬가지로

지금 확신하는 것과 비슷하게 1989년에도 불가능하다고 확신했었습니다.

하지만 세상은 매우 극적으로 변할 수 있습니다.

여러분에게 생각할 거리를 또 이야기하자면 여러분에게 주식 투자에

대한 자기 능력에 대해 확신하지만 위 사례는 인덱스

투자가 왜 좋은지 보여주기도 합니다.

가장 중요한 것은 투자를 하는 것입니다.

특정 종목이 아닌 '주식'에요.

모든 기업들이 밝은 미래를 약속합니다만 어떤 기업에 투자할지는

불확실합니다.

만약 여러분이 잘 분산된 주식을 보유했더라면 투자에

성공할 수밖에 없었습니다.

제가 선호하는 것은 그중 미국 주식입니다.

투자해서 30년 동안 보유한다면요.

여러분이 어떤 주식을 고르는 것이 좋을지 안다고 생각하거나

거금을 지불해서 채용한 사람이 다양한 투자 아이디어를 갖고 있더라도

1989년에 가지고 있던 투자 아이디어들이 항상 성공하지

않았을 것이라는 것도 깨달으실 것입니다.

비록 주식 지수에 투자하는 것은 절대적으로 최고의 투자처

였음에도 불구하고요.

두 번째로 말씀드릴 것은 사람들은 여러 산업에 투자하는 것에 

대해 큰 매력을 느낍니다.

단순히 특정 기업이 XYZ 산업에 있다는 이유 하나 만으로요.

IPO를 하거나 SPAC 상장에 인기를 얻습니다.

사람들은 매출 숫자나 이익 수치가 어떻든 상관하지 않습니다.

투자해야 할 산업이라는 것만 강조하죠.

만약 버크셔 헤서웨이가 1903년에 투자했다면 어디에

투자했어야 할까요?

1903년에 저희 아버지께서 태어나셨습니다.

이것은 그리 중요한 뉴스가 아닙니다.

그 해에 중요한 사건은 헨리 포드가 여러 번 실패를 딛고

포드 자동차 회사를 창업했습니다.

그가 세상을 바꾸기 시작한 해입니다.

자동차로 파생되는 모든 것을 생각해보세요.

일례로 자동차 보험회사도 존재했죠.

자동차가 없다면 저희 자회사인 가이코도 존재하지 않겠죠.

자동차 산업은 국가 전체를 바꾸었습니다.

획기적으로 최저임금 일급 5달러를 도입했으며 양산체제를

설립해서 자동차를 제작했습니다.

여러분이 1903년에 현재의 전체적인 상황을 미리

알고 있다고 가정해보죠.

현재 주간 고속도로들이 지어졌으며 미국에만 2.9억대의 자동차가

주행하고 있습니다.

이 모든 것을 고려한다면 투자하기 쉽다고 생각하실 겁니다.

자동차 회사에 투자해야겠다고 생각하실 겁니다.

버크셔 헤서웨이는 우연하게 Marmon이라는 자동차 기업에 투자했죠.

Pritzker가로부터 몇 년 전에 인수했습니다.

Pritzker 가는 여러 회사들을 인수하면서 자동사 산업까지 진출했습니다.

그들의 기업명은 Marmon Holdings 였습니다.

왜 창립자 Jay와 Bob Prizker가 Marmon이라고 이름을 붙였는지

모르겠습니다만 여하튼 그들은 Marmon이라는 기업을 소유하고 있었습니다.

1911년에 개최된 인디애나폴리스 500에서 우승한 자동차 제조사였습니다.

첫 인디애나폴리스 500 대회에서 우승한 것이 자랑스러워서

Marmon이라는 브랜드를 붙였을 수도 있겠네요.

또한 Marmon은 백미러를 개발한 자동차 회사이기도 했습니다.

제가 볼 때 사회에 큰 기여를 한 것인지 잘 모르겠지만

하지만 여러분 가정에 확실히 도움이 되셨을 겁니다.

너무 홍보하고 싶은 마음은 없습니다.

여하튼 그 차량은 인디애나폴리스 500에서 경주했습니다.

원래 드라이버 옆에 다른 사람이 앉아서 경쟁자가 어떻게

운전하고 있는지 알려주고는 했습니다.

다른 사람은 후방만 지켜보는 역할을 했어요.

그래서 백미러를 개발하게 된 것이지요.

여러분께서 자동차가 투자하기 훌륭한 산업임을 결정했다고 가정해봅시다.

그래서 저는 역사를 살펴보았습니다.

과거 자동차 제조사들의 목록을 정리해보았습니다.

원래는 알파벳 'M'으로 시작하는 기업들만 모으려고 했습니다.

 그래서 한 슬라이드에 다 표시하려고 했습니다.

하지만 'M'으로 시작하는 기업이 많더군요.

그래서 'MA'로 시작하는 기업들만 뽑았습니다.

약 40개의 기업들이 있었죠.

Marmon 자동차 사업은 한동안 영업했습니다.

당시 자동차를 판매하고 있었습니다.

1930년은 특별한 해였죠.

여하튼 당시 자동차 제조사가 적어도 2,000개가 나 있었습니다.

왜냐하면 믿을 수 없는 밝은 미래를 가지고

있었기 때문입니다.

여러분께서도 기억하시듯이 2009년에는 미국에

단 3개의 자동차 제조사만 남았죠.

그중 2개는 파산했습니다.

단순히 어떤 산업의 전망이 밝은가 분석하는 것 외에도

주식을 고를 때 많은 것을 고려해야 합니다.

모든 사람들이 자동차 기업을 설립했습니다.

다른 사람들로부터 투자받을 수 있는 산업에서

현재 우후죽순 창업하는 것과 같죠.

궁극적으로 승자 기업에 투자한 사람은 극소수였습니다.

포드 자동차 회사에 투자할 기회가 있었지만

헨리 포드에게 동업자들이 몇 명 있었는데

그가 그들을 좋아하지 않아 다른 이들의 지분을 모두 매입했죠.

포드 자동차는 투자할 방법이 없었습니다.

또한 이후 제너럴 모터스가 지배적인 위치를 차지하게 되었죠.

헨리 포드는 포드 모델 T 이후 후속 차종 모델로

크게 흥행시키지 못했죠.

즉 여러분께서 생각하는 것만큼 투자는 쉽지 않다는 것입니다.