[피터 번스타인] 수학적인 모델링으로 리스크를 계산할 수 없습니다

롱텀 캐피털 매니지먼트는 채권업계의 천재적인 사람들이

고도의 수학적인 모델링을 활용한 가장 좋은 예시입니다.

그들은 채권시장에서 리스크를 계산하는 정교란 모델을 구축했죠.

리스크 관리와 관련된 생각할 수 있는 모든 모델들을 활용했습니다.

그들이 잊어버린 것이 한 가지 있는데 그들이

활용한 수학 모델이 롱텀캐피털매니지먼트가 존재하지 않던

과거의 데이터로 만든 점이였죠.

투자하기 시작하자 시장 참여자들도 천재들이 투자하고 있음을 알게 되었죠.

다른 사람들의 대응 방식이 모델에서 나오는 결괏값과 달라졌습니다.

수학에 과도하게 의존하게 됨에 따라 역할을 안 보게 되며

실제로 세상이 어떻게 움직이는지 놓치게 됩니다.

실제는 매우 복잡하죠.