[김작가TV] 이익(ROE)이 안정적인 회사의 함정은 무엇인가?

1. 이론적 근거, 2. 경험적 증거를 따져야 함.

주주가 분산 투자를 통해서 효과적으로 회피할 수 있는 위험을 축소하려고

큰 비용을 치르는 기업은 주주에게 피해를 주는 셈임.

이익이 안정적인 기업이 투자에 유리할 것이라고 기대해서는 안됨.

 

이익 안정성 척도.

이익이 안정적인 주식 포트폴리오를 구성할 때 다른 문제가 발생.

1. '이익'이 안정적이어도 '주가'는 안정적이지 않아서 위험할 수 있음.

2. 이익이 안정적인 기업 중 상당수는 '성장성'이 낮음.

3. 이익이 '안정적'이고 '성장성'도 낮지 않은 기업 중 다수는

'PER'이 높아서 싸다고 보기 어려움.

(모두가 알면 가격에 반영)

 

'위기'는 안전하다고 느끼는데 안전적이지 않을 때.

반대로 '안정적이지 않았는데' '안정적이게 되는' 종목을 찾는 것이 좋음.

 

적정 성장 잠재력, 이익처럼 주가 흐름도 안정적인지 검토가 필요.

성장성이 낮고 주가변동성이 크며 PER이 높으면 이익이 안정적이어도 싼 주식이 아님.