[와이스트릿] 주식 투자, '수익 가치'와 '핵심 아이디어'가 중요합니다

본질 가치가 100이라면 만약에 이 기업의 주가가 60이라면?

그만큼 저평가되어 있기 때문에 '투자 매력'이 있을 뿐만 아니라 하락할 가능성이 낮음.

40에 해당되는 부분이 '안전 마진'임.

본질가치 대비 저평가 + 낮은 하락 가능성.

 

청산 가치가 140인데 주가가 100이면? 40이 안전마진이라는 

그레이엄의 '전통 자산주'임.

버핏은 '핵심 경쟁력'을 추가해서 봄.(자산 가치에서 보지 않음.)

영속적으로 갈 수 있는 이유는 '경쟁력'의 유지 여부임.

 

현대 투자자는 자산 가치보다 '수익 가치'에서 안전마진을 찾음.

 

자산 가치의 단점은 시간이 지날수록 'ROE'가 떨어짐.

* ROE : 자본 가치 대비 수익률.

ROE가 4%라면 기대 수익률이 떨어짐.

100을 투자했는데 4 밖에 회수 못하면? 예금을 해도 4% 넣을 수 있다면?

투자를 하지 않으면서 'PBR'이 낮아지면서 '낮아질 수' 밖에 없음.

 

버핏은 'ROE'를 강조함.

깨지지 않는 '수익(영업) 가치'이기 때문임.

'+ 알파'가 '촉매'임.

'이익의 증가폭'이 중요함.

 

기업의 주가를 움직이는 변수가 100개인데 4~5개로

추리는 작업이 투자자로서의 '경쟁력'임.

필터링해서 버릴 수 알아야 함.

<< '핵심 아이디어'가 무엇이냐? >> 를 꽉 잡고 있어야 함.

(소음을 걸러내야 함.)

 

정보가 부족한 것이 아니라 어떤 것이 중요한 '정보'인지 알아야 함.

 

'부자'가 되는 것보다 더 중요한 것은 '부자'로 남는 일임.