[존 템플턴] 비관론이 팽배할 때 매수해라

정말 인기 없고 소외된 주식을 사면 그것이 하루아침에 상승하진 않습니다.

인내를 가지고 기다리셔야 합니다.

진정한 가치에 맞게 가격이 형성되는  경우는 드물게 발생합니다.

단 1년 동안에도 50%나 높을 때가 있고, 50%나 낮을 때가 있습니다.

어떤 종목이 진정한 가치 대비 가격이 낮은 지를

판단하기 위해서는 수천 개 기업의 가치 판단이 수반되어야 합니다.

사회 각계 학자 분들이 주식은 누구도 분석할 수 없고

'효율적 시장 가설'과 '랜텀 워크 이론'만 존재할 뿐이라고 하는데,

그것은 "게임을 떠나겠다는 말 밖에 안됩니다."

테니스 경기를 예로 들어보면

승자가 많은 만큼 패자도 무수히 많습니다.

그렇다면 그것이 테니스를 치지 말아야 할 이유가 되지 않습니다.

사람들이 알아야 할 점은 투자 대상을 선정하는 행위는

거의 모든 여타의 활동과 완전히 다르다는 것입니다.

여러분이 10명의 다른 의사를 찾아갔을 때

모두가 똑같은 약을 권하면 그것을 먹어야 하고,

다리를 건설하려고 10명의 다른 엔지니어를 찾아갔을 때

같은 방식을 이야기하면 그것을 따라야 합니다.

그러나, 10명의 다른 투자 자문가를 찾아갔을 때

그들 모두 똑같은 대상을 꼽는다면

그것으로부터 멀리 떨어지셔야 합니다.

어떤 자산이 최고의 할인가에 팔리는 시점은 대부분의 사람들이 매도하려고 할 때입니다.

할인가로 내려가는 이유가 별 다른 것이 아닙니다.

터널 끝까지 지나 양지로 나올 때까지 가만히 기다리시면

매수할 때 프리미엄을 얹어주셔야 할 것입니다.

터널 끝에 빛이 보일 때까지만 기다리신다 해도

여러분은 이미 최고의 할인 기간을 놓쳐버립니다.