[애셋플러스자산운용] 강방천 회장의 투자 STEP 5

[변동성이 있다?]

1. 시가총액이 적을수록 변동성이 크고

2. (사이즈를 떠나서) 기업을 둘러싼 가치를 보는 상반된 관점.

좋게 보는 사람 VS 좋지 않게 보는 사람.

상반된 극단적 시각.

(시장의 여부, 산업 1등 여부 등 가정이 한쪽으로 쏠리면 엄청난 상승 또는 하락)

극단적 가정이 사라지면 변동성도 사라짐(관점 싸움).

 

[STEP5]

1. 산업의 존재 = f(효용, 가격, 인프라).

제품과 서비스 효용, 효용에 걸맞는 가격, 제품과 서비스가 팔릴 통로(인프라 등)

'깔림이 있는가?' + '지갑을 여는가?'

2. 확장성 = f(시장규모, 경쟁구조, 기업의 경쟁력).

아무리 성장을 해도 경쟁이 너무 치열하면 힘듦.

3. 수익력 = f(P,A,C(FC,VC))

경쟁수로 나눈 값.

4. 적정PER = f(이익의 지속성, 변동성, 확장성, 예측 가능성)

이익의 질.

5. 투자 판단 = f(미래 시가총액, 현재 시가총액)

3. 수익력 X 4. 적정 PER(멀티플).

미래 시총 - 현재 시총 = 업사이드 포텐셜.

기대 수익이 크면 사면 됨.

 

관점 + 믿음 + 인내.

인내의 과정이 좋은 결과를 만들어냄.

 

기본 소득을 보충해주는 새로운 소득을 찾아야함.

자본 소득이 근로 소득을 대체할 핵심 역할.

'자본 소득을 어떻게 만들 것인가?'