[머니코믹스] 프로그램 매매란?

차익거래와 비차익 거래.

[차익 거래]

현물 지수와 선물지수 간 가격 차이를 이용한 무위험 차익 거래.

ex) 선물이 현물보다 고평가 → 선물 매도 + 현물 매수.

선물이 저평가 → 선물 매수 + 현물 매도.

만기효과의 주범, 거래량이 크고 일시적인 시장 쇼크 요인을 작용(웩더독).

주로 기관(증권사) 파생상품 부서가 수행.

[비차익 거래]

단순히 지수 구성 종목을 현물로 사고파는 프로그램 매매.

지수 추종/리밸런싱을 목적으로 매매, ETF와 펀드 리밸런싱, 포트폴리오 교체 등

수급에 직접적 영향을 미침 → 특정 종목 쏠림 발생, 시장 변동성 확대 요인.