[전인구의경제연구소] 달러로 중국을 붕괴시키려는 미국의 전략 (ft.기축통화)

⚡️ 핵심 요약

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미국은 약달러 정책을 통해 제조업을 부활시키고 패권을 유지하려 하며, 이를 위해 관세 카드를 적극 활용할 것으로 예상된다.

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트럼프 행정부의 전략은 미국의 무역 적자를 줄이고 제조업 일자리를 늘리는 데 초점을 맞추고 있지만, 이 과정에서 금융 시장의 변동성과 타격이 불가피할 수 있다.

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현재 상황은 2025년 투자 전략에 대한 재검토 필요성을 시사하며, 포트폴리오 조정 또는 가치주 투자를 고려해야 할 시점일 수 있다.

📉 약달러 현상과 미국의 전략적 의도

최근 환율 급락은 긍정적인 신호만은 아니며, 달러 인덱스 급락의 배경에는 달러 신뢰도 하락과 미국 자산 이탈이 있다고 분석합니다. 국채 금리 급등 역시 미국 자산 탈출 및 스태그플레이션 우려와 관련 있다는 시각을 제시합니다.

미국 증시 급락은 트럼프의 관세 정책과 연관되어 있으며, 1. 증시, 2. 채권, 3. 달러가 동시에 하락하는 현상은 과거 금융 위기 초기와 유사한 징후라는 점을 지적합니다.

이러한 상황은 미국이 의도적으로 계획한 전략일 수도, 예상치 못한 재앙일 수도 있으며, 트럼프 정책의 목표를 파악해야 투자 전략을 결정할 수 있다고 강조합니다.

 

🎯 트럼프의 약달러 정책 배경: 제조업 부활과 미국의 이익

트럼프의 약달러 정책은 스티브 므누신의 보고서에 근거하며, 중국의 WTO 가입 이후 미국의 제조업 일자리 감소와 빈부 격차 심화를 해결하기 위한 전략입니다.

므누신 보고서는 미국의 제조업 붕괴 원인을 강달러로 지목하며, 달러 가치를 낮춰야 제조업 경쟁력을 회복할 수 있다고 주장합니다. 현재 달러는 고평가되어 있으며, 이를 해결해야 미국의 수출 경쟁력이 강화된다고 설명합니다.

미국은 물가 안정보다 국가 안보와 고부가가치 제조업을 중시하며, 이를 위해 약달러 정책을 추진하고 있습니다. 이는 미국의 제조업 일자리를 늘리는 결과를 가져올 것이라고 분석합니다.

⚔️ 미국의 딜레마: 트리핀 딜레마와 해결 전략

미국은 달러 공급을 위해 경상수지 적자를 감수하지만, GDP 비중 하락 시 트리핀 딜레마에 빠져 신용 위기가 발생할 수 있습니다. 트럼프는 무역 및 재정 적자 해결과 달러 공급 유지라는 상충되는 과제를 안고 있습니다.

미란 보고서는 미국의 GDP 글로벌 비중을 높여야 달러 고평가 문제를 해결하고 제조업 고용률을 증가시킬 수 있다고 제안합니다. 또한, 리쇼어링을 통해 핵심 제조업을 미국 내로 유치해야 한다고 강조합니다.06:15

결국, 미국은 자국을 제외한 다른 국가들을 경제적 식민지처럼 만들어 패권을 유지하려는 전략을 추진하고 있으며, 이를 위해 관세라는 카드를 활용할 것이라고 분석합니다.06:28

 

[트리핀 딜레마]

요약하자면, 트리핀의 딜레마는 다음과 같은 두 가지 목표 사이의 불가피한 충돌을 의미합니다.

 = 기축통화인 달러가 국제 유동성을 공급하는 동시에 그 가치에 대한 신뢰를 유지하기 어렵다는 딜레마

1. 국제적인 유동성 공급: 세계 경제의 원활한 작동을 위해 기축통화 발행국은 충분한 통화를 공급해야 합니다.
2. 기축통화의 신뢰 유지: 기축통화 발행국은 건전한 경제 상태를 유지하여 통화 가치에 대한 신뢰를 지켜야 합니다.

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🛡️ 관세 전략과 시나리오 분석(도매, 소매 측)

미국은 낮은 관세율을 활용해 다른 나라에 불리한 관세를 부과하고 있으며, 관세 인상 시나리오에 따라 중국 위안화 절하, 기업 이익 감소, 소비자 부담 증가 등의 결과가 발생할 수 있습니다.07:05

관세 인상으로 인한 물가 상승 부담을 최소화하기 위해, 미국은 점진적인 관세 인상 전략을 택할 가능성이 높으며, 중국의 우회 수출을 차단하기 위해 다른 국가에도 관세를 부과할 수 있습니다.11:13

중국이 위안화 절하 없이 버틸 경우, 수출 경쟁력을 잃고 내수 부양에 집중해야 하지만, 이는 환투기 공격을 유발할 수 있으며, 중국 경제 개방 및 서구 자본 유입으로 이어질 수 있습니다.12:01

 

환투기 공격, 달러 고갈, 금융위기, 서구자본 점령

위안화 절하하지만 수출기업은 관세 때문에 유리하지 않음

💣 약달러 정책의 부작용과 보완 전략

미국은 약달러 정책 추진 과정에서 경기 침체, 금리 인상 등의 부작용을 겪을 수 있으며, 이를 보완하기 위해 규제 완화, 법인세 감면 등의 정책을 병행해야 합니다.

약달러를 만들기 위한 또 다른 방법으로, 미국은 플라자 합의처럼 주요 무역 흑자국들과 환율 협상을 통해 자국은 약달러, 타국은 통화 강세를 유도할 수 있습니다.16:31

 

🔮 투자 전략: 불확실성 속에서 포트폴리오 조정

결론적으로, 미국은 약달러 정책과 관세 전략을 통해 제조업 부활과 패권 유지를 시도할 것이며, 이 과정에서 금융 시장의 변동성과 불확실성이 커질 수 있습니다. 따라서 투자자들은 포트폴리오 조정의 필요성을 고려해야 합니다.17:22

2025년에는 미국 자산 이탈, 약달러, 채권 가격 하락, 증시 하락이 동시에 나타날 수 있으며, 단기적인 고통이 예상되므로, 배당주나 가치주 등 안정적인 투자처를 고려하는 것이 좋습니다.18:27

최근 뉴스나 경제 분석에서 언급되는 "마라라고 협정"은 미국의 도널드 트럼프 행정부 2기에서 추진될 가능성이 있는 경제 정책 구상을 지칭하는 용어로 사용되고 있습니다. 이 용어는 트럼프 대통령의 플로리다 소재 사저인 "마라라고(Mar-a-Lago)"에서 유래되었습니다.

주요 내용은 다음과 같이 추정되고 있습니다:

• 달러 약세 유도: 트럼프 행정부가 미국의 무역 적자를 줄이고 제조업 경쟁력을 강화하기 위해 인위적인 달러 약세를 유도할 가능성이 있다는 관측입니다. 이는 과거 1985년 플라자 합의와 유사하게 주요국과의 협상을 통해 이루어질 수 있다는 시나리오도 제기됩니다.
• 미국 채권 재조정: 미국이 보유한 국채의 만기를 장기화하거나 발행 조건을 변경하는 등 부채 부담을 줄이기 위한 방안이 논의될 수 있다는 예측도 있습니다.
• 보호무역 강화: 기존의 관세 정책을 더욱 강화하거나 새로운 무역 장벽을 도입하여 미국 산업을 보호하려는 움직임이 나타날 수 있다는 전망입니다.