만약 당신이 주식을 투자하고 있는데 2X이상의 상품을 매수한다면 투자를 적극 말리고 싶다. 모건 하우젤이 강조한 주식 투자의 입장료는 '불확실성'과 '변동성'이다. 만약 당신이 X배수 상품을 매수했다는 것은 저 입장료를 내지 않고 몰래 입장을 한다는 것이다. 그 이유는 X배수 상품은 절대로 하락이 안 나올 것이라는 것에 베팅한다는 것이기 때문이다. 가령 100이 50% 하락에서 50이 되었다고 치자. 그럼 다시 100이 되려면 100%가 상승해야 한다. 절대금액이 낮아졌기 때문에 절대 상승률이 더 필요하다는 것이다. 즉, X배수는 하락의 폭도 더 키우기 때문에 회복하려면 더 많은 수익률을 요구한다. 그리고 X배수 상품을 매수했다는 것은 당신이 '조바심'에 사로잡혔다는 것이다. 투자의 구루들이 강조한 꾸준..