[워렌 버핏] 단기 투자 마인드는 다른 투자 게임을 하는 것입니다

분명하게도 만약 당신이 이것을 정확하게

측정할 수 있는 방법은 없지만 저는 제가 맞다고 확신합니다.

만약 주식이나 채권 같은 것을 고려해보면 다음날

아침에 주어진 자극에 대해 그들의 마음을 바꿔버릴

사람들에 의한 소유된 비율이, 그 자극은 연준이 한 무언가

일 수도 있고 금융시장에서 발생한 어떤 사건 일수도 있고

그 비율은 상당히 높을 것입니다.

세상엔 엄청난 양의 돈을 운용하는 무리가 있습니다.

그들은 포트폴리오의 모든 결정이 매일, 매시간, 혹은

매분마다 이루어져야 한다고 생각합니다.

그리고 그것이 뉴욕 증권거래소의 회전율을 증가시킵니다.

정확한 수치는 모르겠지만 회전율은 40년 전에는

15~20% 사이였습니다.

지금은 100%로 올랐고 그 이상일 것이라고 믿습니다.

그러니 채권 시장에서는 회전율이 극적으로 증가했습니다.

사람들은 예전에 채권을 보유하려고 샀지만 요즘엔

매매를 하기 위해서 채권을 삽니다.

그 자체에 어떤 사악함이 내재된 것은 아닙니다.

하지만 채권 시장의 참여자들이 예전과는

다른 게임을 하고 있는 것입니다.

그리고 다른 게임은 다른 결과를 가져옵니다.

예전의 채권을 사서 보유하던 환경에 비해서 말입니다.

그것은 투자자들이 매일을 단위로 거래하는 또 다른

시장 참여자를 이 기기 위해 노력하고 있다는 것을 의미합니다.

뉴스에서 보이는 사건을 주의 깊게 관찰해야 하고

다른 시장 참여자들을 주의 깊게 관찰해야 합니다.

만약 다른 사람이 매수 버튼을 누르려고 한다고 생각하면

그것보다 더 빠르게 누르려고 노력해야 합니다.

만약 그것이 여러분이 하는 게임이라면

만약 여러분이 매주마다 결과를 얻으려고 한다면 말입니다.

그리고 당신이 묘사한 그 상황은 우리가 예측하던

어떤 시점의 결과로 이끌 것입니다.

하지만 이것은 시장에서 새롭게 발생한 일은 아닙니다.

매번 찰리와 제가 살로몬 브라더스에 있을 때

그들은 항상 우리에게 5-시그마 이벤트, 6-시그마 이벤트

같은 것들을 말했습니다.

여러분이 동전 던지기를 한다면 그것은 괜찮은 방법입니다.

하지만 인간 행동에 관련된 것을 할 때에는 그것은 아무 의미가 없죠.

그리고 사람들은 그런 일을 똑똑한 사람들도 그런 일을 합니다.

아주 똑똑하고 교육받은 사람들도 완전히 비합리적인 행동을 하죠.

그리고 그들은 그것을 집단적으로 합니다.

그것을 1998년에도 보았고 2002년에도 보았습니다.

다시 보게 될 것입니다.

그리고 또한 사람들이 통화 시장을 이기고 채권 시장을 이기고

주식 시장을 이기려고 매일매일 시도할 때 다시 보게 될 것입니다.

이것이 제 생각에 바보들의 게임입니다.

하지만 아시다시피 그런 것이 돈을 끌어모으기 위해서는 필요합니다.

제가 파트너십을 결성할 때 저는 파트너들에게 성과 보고를

일 년에 한 번만 듣게 될 것이라고 말합니다.

1962년에 모았고 1962년 5월에 시장은 끔찍했습니다.

저는 심지어 어떤 생각을 했냐면 모든 파트너에게 서한을 보내서

그 서한을 브라질로 보내서 다시 환송되게 만들까 생각했습니다.

그들이 어떻게 느낄지 시험해보기 위해서 말입니다.

제가 좀 나쁜 생각을 가지기도 했지만 결국 그게

의미 없는 짓이라는 결정을 내렸습니다.