[월텍남] 엔비디아 떨어지는 3가지 이유? (본질은 기업의 실적)

월가 애널들 오히려 목표 주가 상향.

모건스탠리, BofA, 번스타인 등.

 

[떨어지는 이유 3가지]

1. GPM(마진율) 예상치인 72%보다 1%p 모자랐다!

2. 성장률 +78%, 이전의 100%대에서 둔화.

M7 주식들의 평균 상승률이 18.5%(엔비디아 빼면 15%)

S&P 평균은 4.3%.

3. 중국 매출에 대한 추가적 제재.

현재 중국향 매출 15% 관세 문제가 크리티컬.

그런데 공급보다 수요가 많아서 팔 곳은 많음.

 

나스닥 전체가 3% 이상 떨어져서 떨어짐.

(엔비디아가 원래 베타(변동성)값이 높음)

 

12개월 선행 P/E는 낮을수록 좋은데 엔비디아는 21밖에 되지 않음.

(5년내 가장 최저값)

 

엔비디아 : AI 사전 훈련보다 사후 훈련 30배(딥시크 R1-0), 추론(테스트타임 컴퓨팅) 100대 더 많은 컴퓨팅 필요!

(사전 훈련의 한계 - 스케일링 법칙의 한계)

 

블랙웰 : 딥시크에서 25배 많은 추론, 20배 낮은 비용.

(정밀도를 양자화, 메모리 부하의 연산을 줄이기 위해 간단한 수식을 세웠음)

 

로보틱스, 생명과학, 오토모티브, 디지털 에이전트, 시뮬레이션, 클라우드 컴퓨팅 등.