저의 가장 큰 실수는, 주식이 재미있는 것이 잃어봐야 최대 100%입니다. 큰 실수는 좋은 주식을 팔 때 생기죠. 그것이 2~4배가 됩니다. 나중에 보니 팔았던 주식이 10배 오른 경험이 있을 것입니다. 단순히 '이건 너무 올랐어!' 라고 하는 것은 잘못된 거죠. 야구게임으로 따지면 몇 이닝에 있는지 파악해야죠. 저는 토이저러스를 너무 빨리 팔았고, 그 뒤에 20배가 올랐죠. 홈디포도 마찬가지고요. 그것이 아마도 제가 저지른 가장 큰 두 개의 실수입니다.

당신의 직감과 반대로 행동하세요. 투자를 시작하려 한다면 대중들이 말하는 것과 다르게 해야 합니다. 왜냐하면 시장은 대중을 반영하기 때문이죠. 그러니 아무도 매수하기 꺼려할 때 당신은 매수할 생각이어야 합니다. 마찬가지로 그 누구도 매도하지 않으려 할 때 매도해야 합니다. 이것은 감정적으로 어렵기에 보통 투자자라면 잘하지 못할 것입니다. 왜냐하면 이렇게 하려면 엄청난 자본이 필요하거든요. 정리하자면 시장 타이밍을 예측하는 것은 조심해야 하며 만약 당신이 투자하고자 한다면 당신이 불편함을 느끼는 방향으로 매매하세요. 그것이 당신의 직감과 반대일 테니까요.

외생 변수가 어떻든 기업을 봅니다. 성장하는 기업을요. 직물, 구리, 소프트웨어든 무엇이든지 간에 잘 이해할 수 있는 기업을요. 그 기업이 잘되면 주식도 잘 될 것입니다. 주식 시장과 상관없습니다. 지금 다우지수가 1,000 또는 500으로 떨어졌다 해도 맥도널드로 존슨 앤 존슨으로 질레트로 돈을 벌었을 겁니다. 이 기업들은 지난 30년간 이익을 계속 늘려왔거든요. 아무리 다우지수가 50,000으로 상승한다 하더라도 벌링턴으로는 돈을 잃었겠죠. 34달러에서 2달러로 떨어졌죠. 이익이 형편없거든요.

공개된 기업에 투자할 것이라면 통제되지 않는 사업에 투자하는 것이 가장 안전합니다. 통제되는 기업이란 레모네이드 사업과 비슷하죠. 통제 기업의 문제점은 주주가 완전히 믿을만한 사람이 아닌 이상 또한 다른 소액 투자자들을 컨트롤해온 실적이 있는 대주주가 아닌 이상 그런 사업에 투자를 제안하는 것은 리스크가 있는 거죠. 왜냐하면 지배적인 주주의 변덕에 당신은 놀아나게 되고 당신이 편하게 느끼는 주주라 할지라도 미래에 그들이 도움을 주는 주주가 아닌 다른 사람에게 지배력을 팔 수 있다는 리스크가 존재하기 때문입니다. 따라서 단순히 수익성 있는 사업과 잘 일구고 있는 사업을 동시에 가질 수 있는 것이 아니죠. 경영진과 비즈니스를 통제하는 사람들이 당신을 사업의 주인공으로 여기고 당신의 이익을 보호해줄 수 있어야..

'어떻게 잘 모을까?'를 고민하세요. 내 자본을 어디에 투자할 것인가요. 어디에 투자할 것인가에 대해 고민할 때 변동성이 가장 적기 때문에 리스크가 적은 투자가 즉, 현금이죠. 이것이 최악의 투자입니다. 단순히 인플레이션율과 당신이 세후 노동소득으로 얻을 금액 간의 비교를 통해 알 수 있습니다. 인플레이션율이 2~3%이며 또한 월급 인상률이 1%고 게다가 그 월급 인상분의 1~2%를 세금으로 내야 하죠. 결과적으로 1년에 2%를 세금으로 내는 것입니다. 그러니 이것은 문제가 될 수밖에 없습니다. 그래서 당신의 자산을 더 나은 곳에 투자해야 합니다. 그렇게 할 때 제가 드릴 수 있는 가장 중요한 것은 분산투자를 잘하는 거죠. 제가 장담하건대 제대로 된 투자처를 고르지 못할 뿐만 아니라 투자처 중 한 곳은 ..

외부 요인에 특히 민감하지 않은 비즈니스 기업을 찾으세요. 통제할 수 없는 외부요인이요. 만약 특정 사업이 특정 상품의 가격에 영향이 있거나 금리의 업다운에 민감하거나 통화 가격에 연동하는 경우 힘들죠. 여러분은 세계에서 일어나는 일에 대해 영향을 받지 않는 기업을 선택해야 합니다. 코카콜라를 생각해본다면 120년 정도 된 기업이고 상품입니다. 그 기간 동안 여러 차례의 세계 대전이 있었고 핵무기의 개발, 온갖 불행한 사건과 비극 등 여러분이 알고 있는 모든 일이 있었죠. 그러나 매년 코카콜라는 이전보다 훨씬 더 많은 돈을 벌죠. 그리고 여러분은 이런 역사를 기반으로 코카콜라가 존재할 수밖에 없는 사업임을 알 수 있습니다. 금리가 14%까지 오르거나 미국 달러 가치가 하락하거나 금 가격이 오르내리는 것에..